20211202-中泰证券-高德红外-002414.SZ-重点型号产品中标_红外军工巨头行稳致远_3页_556kb

高德红外（002414）公司点评总结

核心内容

高德红外（002414）作为红外军工领域的龙头企业，近期在《某型号竞标项目》中以评分第一的成绩中标，中标产品为某完整武器系统的核心配套产品，进一步巩固其在红外技术领域的领先地位。公司凭借在制冷型红外探测器和二类超晶格探测器方面的核心技术，成功填补了国内技术空白，整体技术水平达到国际先进，关键指标NETD小于20mK，显示其在红外探测器领域的强大竞争力。

主要观点

• 中标事件：公司中标某完整武器系统核心配套产品，标志着其在军工领域的重要突破，未来将显著提升业绩。
• 技术实力：公司具备制冷型红外探测器全波段百万像素规格布局，包括中波和长波探测器，并在二类超晶格探测器领域取得领先地位。
• 市场需求：红外制导导弹需求持续增长，公司产品在军用和民用市场均有广泛应用，尤其在智能驾驶、工业测温、电力巡检等领域表现突出。
• 全产业链布局：公司从红外核心器件到完整装备系统形成了完整的产业链，具备较高的行业壁垒。
• 盈利预测：公司预计2021-2023年收入分别为40亿元、52亿元和67.6亿元，归母净利润分别为13.08亿元、16.99亿元和22.06亿元，EPS分别为0.56元、0.72元、0.94元，对应PE分别为41.45X、31.90X、24.57X，成长性良好。
• 投资建议：维持“买入”评级，认为公司具备长期成长空间。

关键信息

公司基本面

• 总股本：2346.56百万股
• 流通股本：1867.05百万股
• 当前股价：23.10元/股
• 市值：54205.54百万元
• 流通市值：43128.86百万元

盈利预测（单位：百万元）

财务比率（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

风险提示

• 军品订单不及预期
• 产品交付不及预期
• 盈利预测不及预期

投资建议

维持“买入”评级，基于公司技术实力、市场需求增长及全产业链布局，认为其具备良好的增长潜力和投资价值。