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新三板行业周报总结（2016年2月22日-2016年2月28日）

核心内容

• 分层制度：新三板分层制度将于2016年5月正式实施，被视为当前最确定的制度红利，将推动市场制度性分化，对企业发展和投资布局产生中长期影响。
• 投资建议：短期建议规避主题交易机会，中长期应关注结构性机会，特别是高增长企业及资本强度高的平台。
• 市场表现：本周新三板成交数量和金额均有增长，但整体指数略有下降。电信服务业和信息技术行业跌幅较大，而材料和工业行业成交量较高。
• 新增挂牌：本周新增64家公司，其中近半数为制造业，超8成实现盈利，超5成净利润翻倍。
• 融资情况：上周定增募资2.67亿元，亚锦科技计划融资45亿元，为最大融资额。本周新增融资计划达101.79亿元，主要集中在信息技术、金融和日用消费行业。

主要观点

分层制度红利

• 分层制度将推动新三板市场结构分化，有助于企业价值发现，对企业发展产生实质性影响。
• 分层是制度性分化的起点，未来创新层可能继续细化，高成长企业将在资本强度高的平台上获得更多红利。

投资策略

• 短期：由于投资者结构固化，主题交易机会有限，建议规避。
• 中长期：关注结构性机会，重点布局高增长企业及资本强度高的平台，把握制度性红利和流动性红利。

市场表现

• 本周成交数量和金额环比增长，但三板成指略有下降，三板做市指数上升。
• 电信服务业和信息技术行业跌幅较大，而材料和工业行业成交量较高。
• 市盈率整体为29.75，低于A股市场，但部分行业如金融和信息技术存在估值差异。

新增挂牌企业

• 新增64家企业，其中制造业占比最高，信息技术次之。
• 超8成企业盈利，超5成净利润增速超过100%，显示市场整体成长性良好。

融资情况

• 上周定增募资2.67亿元，湘村股份融资1亿元，为最大金额。
• 本周新增融资计划达101.79亿元，信息技术行业募资最多，达56.17亿元。

关键信息

挂牌统计

• 截至2016年2月26日，新三板挂牌公司总数为5806家，做市转让1335家，协议转让4471家。
• 全市场总股本2277亿股，总流通股本1193亿股。

交易统计

• 本周成交数量4.92亿股，环比增长5.10%；成交金额26.99亿元，环比增长23.81%。
• 做市公司成交数量3.13亿股，环比增长18.97%；协议公司成交数量2.04亿股，环比下降3.06%。
• 成交笔数60922笔，环比增长17.12%。

估值统计

• 剔除负值后，新三板市盈率为29.75，低于A股市场。
• 信息技术行业估值较低，但具备高成长潜力，值得关注。

融资统计

• 上周定增实施2.67亿元，其中湘村股份融资1亿元，用于畜牧业发展。
• 本周新增融资计划101.79亿元，亚锦科技计划融资45亿元，用于项目融资。

年报统计

• 截至2月26日，69家公司披露2015年业绩快报，近8成净利润超1000万元，超5成净利润增速超过100%。

重点行业分析

新消费

• 投资驱动的中国经济模式转型，消费/GDP比重提升，重点看好健康、快乐和教育消费领域。

新模式

• 互联网+教育、医疗、旅游等模式受到关注，共享经济模式成为投资热点。

市场动态

• 新三板企业积极接受IPO辅导，显示市场对未来的期待。
• 长城证券因引入不合格投资者被罚，提醒市场注意合规风险。
• 交易量回升，新三板进入“严管”周期，监管趋严。
• BAT等互联网巨头潜行新三板，带来新的投资机会。
• 锂电企业积极登陆新三板，显示行业发展趋势。

图表概览

• 图1：新三板周成交额统计，显示成交额增长趋势。
• 图2：估值趋势向上的产业机会，突出新消费和新模式。
• 图3：每周挂牌企业数目，显示市场活跃度。
• 图4：每周挂牌行业分布，显示制造业和信息技术业为主。
• 图5-8：新增挂牌企业营收和净利润分布，显示高成长企业占比高。
• 图9：新增挂牌公司盈利能力排名，显示部分企业盈利能力强劲。
• 图10：三板指数走势和成交额，显示指数波动和成交额增长。
• 图11-14：行业涨跌幅和成交量统计，显示电信服务业和信息技术行业表现不佳。
• 图15-17：各板块市盈率比较和新三板估值水平曲线，显示估值趋势。
• 图18-21：融资计划和行业募资需求，显示信息技术行业融资需求最大。

总结

新三板市场在2016年2月迎来活跃期，新增挂牌企业数量和融资计划均显著增长。分层制度即将实施，将带来制度性分化，对市场产生中长期影响。投资建议从短期规避主题交易，转向中长期把握结构性机会，重点关注高增长企业和资本强度高的平台。市场整体估值较低，但部分行业如信息技术和金融具备较高成长潜力。同时，市场进入“严管”周期，监管趋严，需注意合规风险。