20160515-华泰证券-新三板行业周报_成长利剑+逆向思维_迎接新三板分层_22页_1mb

新三板行业动态总结（2016年5月）

核心内容概述

2016年5月，新三板市场迎来重要变化，包括挂牌公司分层信息揭示首轮全网测试的启动、市场交易情况的变化以及投资者策略的调整。文档指出，新三板正进入价值重塑阶段，企业基本面将主导市场趋势，建议投资者采用“成长利剑+逆向思维”的策略，关注优质企业。

主要观点

• 分层启动：新三板于5月14日启动挂牌公司分层信息揭示的第一轮全网测试，标志着市场制度性分化的开始，旨在实现差异化监管和服务。
• 投资策略转变：在监管趋严和流动性收缩背景下，新三板投资从PE型向投行型转变，以退出为导向，倒推前端投资行为。
• 市场发展阶段：新三板市场经历了市场培育、非理性繁荣、流动性陷阱和价值重塑四个阶段，当前处于价值重塑阶段，企业基本面成为主导因素。
• 流动性风险：新三板流动性不足仍是主要风险，需关注企业盈利能力和成长性以对冲流动性问题。

关键信息

挂牌统计

• 新增挂牌企业：本周新增97家公司，其中制造业占51.52%，信息技术业占23.23%。
• 盈利情况：83.84%的新增企业实现盈利，其中13家净利润超过1000万元，58家净利润增速超过100%。
• 高营收企业：材料行业金川科技（837205）营收最高，达25.30亿元。
• 高净利润企业：工业机械行业威派格（837354）净利润最高，达7116.79万元。
• 高ROE企业：可选消费行业康斯泰（837155）ROE最高，达106.82%。

交易统计

• 成交量与金额：本周成交5.07亿股，环比微增2.62%；成交金额27.32亿元，环比增加4.90%。
• 板块表现：公用事业板块涨幅27.92%，为当周涨幅最高；信息技术板块成交额8亿元，位居首位。
• 转让方式：协议转让成交量环比大幅增长19.15%，而做市转让成交量环比下降6.52%。
• 换手率：换手率前10名中，多数为协议转让企业，如莱力柏（430565）换手率高达100%。

估值统计

• 市盈率：本周新三板市盈率（TTM）为26.41，与上周基本持平。
• 行业对比：金融行业新三板估值明显高于A股，公用事业板块新三板估值也高于A股，但能源、材料和信息技术板块新三板估值低于主板，存在价值洼地。

融资统计

• 定增募资：本周共有62家公司实施定向增发，共募集16.33亿元，其中易点天下（430270）募资最多，达1.67亿元。
• 拟融资计划：新增融资计划27.01亿元，信息技术行业拟募资占61.54%，其中巨网科技（833344）计划募资5.5亿元，为最高。

新三板分层影响

• 预期变化：分层方案的实施推动部分企业实现价值回归，未来可能细化创新层，优质企业将享受更多资本红利。
• 结构性机会：分层将带来结构性投资机会，建议投资者关注具备跨板潜力的优质企业。

风险提示

• 流动性风险：新三板流动性不足仍是主要风险，需警惕系统性风险。
• 风险偏好变化：风险偏好趋同难以驱动市场，需关注企业基本面。

重点推荐企业

• 波智高远、广电计量、慧云股份、大卫之选、众荟信息、分豆教育、蓝海之略、影谱科技、北森云、中青博联。

图表目录

• 图1：新三板每周挂牌企业数目
• 图2：新三板每周挂牌行业分布（证监会行业分类）
• 图3：新增挂牌企业营业收入分布
• 图4：新增挂牌企业净利润分布
• 图5：新增挂牌公司营业收入前10名
• 图6：新增挂牌公司净利润收入前10名
• 图7：新增挂牌公司盈利能力前10名
• 图8：三板指数走势和成交额
• 图9：本周日成交数量统计
• 图10：本周日成交金额统计
• 图11：周行业涨跌幅统计
• 图12：周行业成交数量统计
• 图13：各板块市盈率比较
• 图14：新三板和A股各行业估值对比
• 图15：2015年至今新三板整体估值水平曲线
• 图16：新三板每月实际募资额
• 图17：2015年至今实际募集资金额度前15名行业（万元）
• 图18：周公布增发配股方案中各行业的募资需求
• 图19：各行业平均预计融资额

表格目录

• 表格1：新增挂牌企业统计
• 表格2：本周市场交易情况
• 表格3：本周挂牌公司股票成交金额前10名
• 表格4：本周挂牌公司股票成交数量前10名
• 表格5：本周挂牌公司股票换手率前10名
• 表格6：本周实施定向增发情况
• 表格7：本周公布增发方案公司及基本情况