20250216-华泰期货-镍不锈钢周报_现货市场情绪低下_不锈钢弱势下行_13页_1mb

镍品种分析总结

本周沪镍2503合约周线收跌0.94%，均线系统发生以下情况变动：

• 价格波动特征：

  • 周一小幅上涨突破120日均线；
  • 周二受大额抛压压制，下跌至60日均线以下；
  • 本周四至五在支撑位震荡，最终收两周连阴。

• 基本面因素解析：

  • 菲律宾雨季及地区政策调整预期支撑镍矿价格上涨；
  • 环比数据提示精炼镍供应减少，但库存仍现累库趋势；
  • 成交量与持仓均有增加，MACD绿色柱体位扩展，显示空头动能增强；

• 价格展望与策略：

  • 130,000关口构成关键压力；
  • 箱体震荡长达6个月后或即将选择方向；
  • 建议短期在高位维持减持策略，中长线留意库存动态。

• 重要宏观数据与事件：

  • 美国12月季调后CPI同比升3%；
  • 中国M2增长率升至7%，信贷延续大幅扩张；
  • 全球镍库存总量402,007吨，单周增加13,110吨。

不锈钢品种分析总结

304不锈钢05合约本周下跌0.8%，技术形态如下：

• 技术形态与价格区间：

  • 周线收小阴，MACD底背离后反弹受挫，重新收复40日均线；
  • 上方压力仍在60日均线附近，走势陷入区间震荡；

• 基本面分析：

  • 春节假期影响下不锈钢供需表现偏弱；
  • 社会库存较上周增幅高达515%，冷热轧库存同步上涨；
  • 晨间现货报价未见调整，基差仍处高位。

• 价格走势与区域对比：

  • 华东市场基差扩大至毛边轧制材+150元/吨；
  • 13500点是突破箱体的关键位。

• 操作建议与风险提示：

  • 维持中性评级，建议逢高减持操作；
  • 需关注钢厂排产、库存滚动情况，以及纽约市场政策波动风险。

数据与图表概括

• 全球精炼镍库存突破历史高位，LME锌7年最大升贴水创记录；
• 镍豆自溶相较于硫酸镍更具有成本优势；
• 价格区间：国内金川镍升至2050元/吨押水，电池级硫酸镍仍维持高价。

本报告仅供参考，详细分析见原文披露图表及免责声明。