20240109-华泰期货-镍不锈钢日报_金川资源到货_现货成交略有好转_9页

镍品种分析

• 价格与成交：沪镍主力合约2402开盘123300元/吨，收于124450元/吨，上涨7.4%；夜盘收于125020元/吨，上涨0.46%。成交量160545手，持仓量113302手。现货方面，金川资源到货缓解供应紧张，成交好转，现货升贴水继续上涨，进口镍升水下调。
• 库存与利润：精炼镍总库存（国内+LME）持续累积，俄镍、镍豆进口盈利空间收窄；镍豆与硫酸镍利润下滑明显，原生镍全面过剩。中线操作建议以逢高卖出套保为主。
• 风险：精炼镍项目进度、主产国供应变化。

不锈钢品种分析

• 价格与成交：不锈钢主力合约收于13605元/吨，下跌0.04%；夜盘下跌0.40%。现货价格持稳，终端采购意愿低，基差小幅收缩。
• 供需与库存：300系不锈钢产量高位，但终端需求未改善，库存压力仍存；利润有所修复，但成本支撑不足。长期看中性，短期震荡为主。需关注成本端变化。
• 风险：印尼政策调整影响供应链。

趋势观点

• 镍：短期偏弱震荡，中线逢高做空套保；风险点：精炼镍项目延迟、供应变动。
• 不锈钢：短期震荡，长期随成本端偏弱运行；风险点：印尼政策不确定。

核心数据总结

• 镍：进口镍升水-150元/吨，精炼镍库存（沪）11628吨，LME库存64896吨。
• 不锈钢：基差无锡毛边230元/吨，佛山仓单52574吨。304不锈钢利润修复，但产量回升预期存在。