20240829-华安证券-凌云股份-600480.SH-Q2业绩短期承压_储能柜项目实现突破_4页_302kb

凌云股份Q2业绩总结

根据证券研究报告，2024年上半年凌云股份实现营收8938亿元，同比增长327%。其中二季度营收4638亿元，相比去年同期下降113%，但环比增长788%。归母净利润达399亿元，同比增长2369%，但二季度下降2557%，显示短期业绩承压。

尽管收入下滑，公司的毛利率和净利率在上半年均有所提升，毛利率达1761%，净利率为447%。尽管Q2期间费用率整体上升，但公司在降本增效方面取得了积极成果。

从业务结构看，汽车金属零部件业务表现较好，营收同比增666%，而塑料管路系统则出现大幅下滑，拖累整体收入。公司积极布局新能源领域，成功中标多个重点项目，尤其在储能柜项目方面实现突破，并进入北美新能源头部企业供应链。

投资方面，研究机构对凌云股份维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润将分别达到746亿元、870亿元和997亿元。同时，公司有望切入机器人领域，为未来发展开辟新空间。风险提示主要包括下游客户需求不及预期以及新业务拓展可能低于预期。

整体来看，凌云股份在新能源汽车热成型和储能领域具有强劲增长潜力，尽管短期业绩承压，但长期发展前景值得关注。