20230228-中国银河-通信行业行业点评报告_数字中国规划夯实新基建_ICT基石产业链有望持续受益_2页_845kb

通信行业总结报告

核心内容

《数字中国建设整体布局规划》的发布标志着我国数字经济新基建建设进入新阶段，明确以“2522”框架推进数字技术赋能实体经济。该规划延续了二十大报告中关于建设制造强国、网络强国和数字中国的重点方向，强调数字技术创新体系的持续完善，特别是在超级计算机、卫星导航和量子信息等关键领域。同时，规划为通信行业带来了明确的增长预期，特别是在5G、千兆光网、数据中心等基础设施和新兴业务方面。

主要观点

1. 数字中国建设推动通信行业快速发展

• 数字中国建设将在2025年取得重要进展，新基建投资持续加码。
• 5G网络建设已进入应用阶段，推动信息服务供给提质升级。
• 数据流量需求快速增长，带动通信基础设施投资和建设。

2. 数据中心建设成为重点方向

• “东数西算”工程推动数据中心新一轮建设，优化算力基础设施布局。
• 数据中心作为云计算和数据存储的核心载体，其景气度有望提升。
• 由于PUE指标控制严格，一线城市及周边IDC稀缺性增强，掌握资源的企业议价能力提升，行业集中度有望提高。

3. 新兴业务持续增长

• 移动物联网进入重要发展期，车联网、智慧零售、智慧家居等应用连接用户规模扩大。
• 数据生态逐步完善，数据要素价值释放，运营商在ToC、ToB、ToH端拥有丰富资源，数据资产具备较强竞争力。

4. 投资主线与优选标的

• ICT基础产业链：作为新基建的主要设备，将迎来市场新增量。
• 推荐标的：包括天孚通信、中际旭创、新易盛、锐捷网络、英维克等ICT相关企业；以及中国移动、中国联通、中国电信等运营商。
• 投资逻辑：优先关注高景气度与低估值结合的优质标的。

关键信息

• 行业事件：中共中央国务院发布《数字中国建设整体布局规划》，明确数字中国建设方向。
• 技术趋势：5G与千兆光网协同发展，数据中心布局优化，绿色节能成为关键。
• 政策导向：支持数字经济与实体经济融合，推动关键核心技术突破。
• 市场预期：通信行业未来增长动能强劲，投资价值凸显。

风险提示

• 业务转型不及预期
• 创新商业模式未能形成
• 5G规模商用推进不及预期
• 中美技术摩擦带来的不确定性

分析师信息

• 分析师：赵良毕（通信行业首席分析师）
• 联系方式：010-80927619 | zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130522030003

行业与公司评级标准

相关研究

• 【银河通信】行业周报：算力网络发展持续推进，技术突破赋能行业新机遇
• 【银河通信】行业点评：算力网络夯实数字经济底座，运营商持续成长性带来估值重构
• 【银河通信】行业月报：网络供给夯实数字底座，应用拓展注入发展新动能

联系方式

中国银河证券股份有限公司研究院

• 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
• 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
• 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

机构请致电

• 深广地区：苏一耘 0755-83479312 | suyiyun-yj@chinastock.com.cn
• 程曦 0755-83471683 | chengxi_yj@chinastock.com.cn
• 上海地区：何婷婷 021-20252612 | hetingting@chinastock.com.cn
• 陆韵如 021-60387901 | luyunru-yj@chinastock.com.cn
• 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 | tangmanling_bj@chinastock.com.cn