20161010-东方财富证券-行业轮动策略周报_11页_797kb

行业轮动策略周报总结

核心内容

本周行业轮动策略周报由证券分析师卢迁发布，主要围绕上周的市场表现和行业配置建议展开。报告指出，行业配置策略在上周表现优于沪深300指数，并基于历史状态空间的动态规划模型，提出了本周的行业配置建议。

主要观点

• 市场表现：上周行业配置策略平均收益率为 $-0.24%$，策略加权平均收益率为 $-0.33%$，优于沪深300指数的 $-0.68%$，超额收益分别为 $0.44%$ 和 $0.35%$。
• 行业涨跌幅：申万一级行业指数中，家用电器、采掘和房地产涨幅靠前；建筑装饰、休闲服务和计算机跌幅靠后。
• 行业配置建议：本周建议配置国防军工（35.86%）、医药生物（31.33%）、汽车（20.67%）和食品饮料（12.14%）。

关键信息

上周市场回顾

• 申万一级行业指数涨跌幅：

  • 涨幅靠前：家用电器（1.65%）、采掘（1.21%）、房地产（0.66%）
  • 跌幅靠后：建筑装饰（-3.46%）、休闲服务（-3.05%）、计算机（-2.06%）
  • 均值：$-0.85%$，中值：$-0.93%$

• 申万二级行业指数涨跌幅：

  • 涨幅靠前：其他采掘（2.62%）、其他交运设备（2.28%）、白色家电（1.88%）
  • 跌幅靠后：园林工程（-6.25%）、装修装饰（-4.44%）、农业综合（-4.15%）

行业配置建议

• 建议配置行业及权重：
  • 国防军工：35.86%
  • 医药生物：31.33%
  • 汽车：20.67%
  • 食品饮料：12.14%

行业配置策略简介

• 策略背景：基于历史状态空间的动态规划模型，分析市场状态与行业表现之间的关系。
• 策略逻辑：
  • 熊市配置防御型行业（如食品饮料、医药生物）
  • 牛市配置偏激进型行业（如传媒、电子）
• 历史表现：
  • 累计收益率：$391.69%$
  • 同期沪深300指数收益率：$58.49%$
  • 超额收益率：$333.21%$
  • 历史周胜率：60.21%
  • 历史月胜率：72.12%

投资评级

• 公司投资评级：

  • 买入：收益率在20%以上
  • 增持：收益率在5%~20%之间
  • 中性：收益率在-5%~+5%之间
  • 减持：收益率在-5%~-20%之间
  • 卖出：收益率在-20%以下
  • 未评级：股票不在研究覆盖范围内
  • 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性

• 行业投资评级：

  • 买入：相对沪深300收益率在15%以上
  • 增持：相对沪深300收益率在5%~15%之间
  • 中性：相对沪深300收益率在-5%~+5%之间
  • 减持：相对沪深300收益率在-5%~-15%之间
  • 卖出：相对沪深300收益率在-15%以下
  • 未评级：行业不在研究覆盖范围内
  • 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性

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