20250315-浙商证券-食饮行业周报（2025年3月第3期）_稳稳地涨_态势延续_龙头大票占优_16页_1mb

报告摘要

2025年3月7日至14日期间，食品饮料行业整体表现良好，白酒板块涨幅领先，达到6.67%。行业分析师认为，当前市场正处于“稳稳地涨”的阶段，应重点布局行业龙头个股。同时，2025年被视为零售变革的重要一年，对食饮行业带来新的投资机会。

白酒板块：
- 本周白酒板块迎来显著上涨，主要受到政策面催化、板块估值低位以及节后地产数据改善的推动。
- 推荐两条主线：势能延续和低基数修复。
  - 势能延续：高端酒推荐贵州茅台、五粮液，次高端及区域酒推荐古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、山西汾酒。
  - 低基数修复：高端酒推荐泸州老窖，次高端及区域酒推荐水井坊、老白干酒。
- 政策支持：政府工作报告提出“大力提振消费”和“稳住楼市”，进一步提振市场对消费板块的信心。
- 行业动态：郎酒宣布红运郎停货并全年控量300吨，泸州老窖控股股东拟增持股份，山西汾酒推进营销数智化变革，五粮液发布全新菌种研究成果。
大众品板块：
- 本周大众品板块有所反弹，速冻食品、乳制品、其他酒类涨幅居前。
- 推荐标的包括：青岛啤酒（A+H）、伊利股份、仙乐健康、新乳业、盐津铺子、三只松鼠、东鹏饮料、海天味业、安井食品、颐海国际。
- 关注潜在催化个股如燕京啤酒、农夫山泉、华润啤酒、卫龙美味、蜜雪集团。
- 乳制品板块受呼市生育补贴政策影响显著，预计形成示范效应，推荐婴配粉和乳企投资机会。

市场表现：
- 沪深300指数上涨1.59%。
- 白酒板块上涨6.67%，其中珍酒李渡涨幅最高（+14.71%），古井贡酒（+9.84%）、酒鬼酒（+10.48%）紧随其后。
- 大众品板块中，熊猫乳品（+18.72%）、品渥食品（+16.21%）、嘉必优（+15.69%）涨幅居前，爱普股份（-0.66%）、来伊份（-1.52%）、莲花健康（-3.65%）跌幅居前。
行业数据：
- 贵州茅台、五粮液、泸州老窖批价总体稳定。
- 酒类价格数据方面，Liv-ex100红酒指数、啤酒月度产量及同比增速走势等均有更新。
公司动态：
- 泸州老窖：控股股东拟不超过3亿元增持股份，建设银行提供专项贷款支持。
- 山西汾酒：启动营销数智化变革，提出“追赶、超越、领先”目标。
- 郎酒：红运郎停货，全年控量300吨，聘任亿元俱乐部大商作为顾问团。
- 安井食品：收购鼎味泰70%股份，拓展冷冻烘焙业务，增强产品和渠道优势。
- 其他动态：贵州习酒第一大股东出资比例上升，云南楚雄啤酒项目即将投产，五粮液发布全新菌种，皇沟酒业营收突破10亿元，国际酒博会定档，广东啤酒产量居全国第一，五粮液与天津科技大调研，宜宾市推动白酒产业发展等。