> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食饮农业行业周报总结（20221128-20221202） ## 核心内容概述 本周食品饮料板块整体上涨 **7.72%**，在申万一级子行业中排名第二，跑赢沪深300指数 **2.52%**，PE-TTM为 **32.39**。板块内各子行业普遍上涨，其中烘焙食品、啤酒、其他酒类涨幅领先。个股中，三元股份、燕塘乳业、舍得酒业、来伊份、重庆啤酒涨幅居前。 农林牧渔板块整体上涨 **4.45%**，排名第六，同样跑赢沪深300指数 **2.52%**，PE-TTM为 **99.07**。种植业、农产品加工、渔业涨幅靠前，个股方面，安德利、敦煌种业、嘉华股份、华绿生物、道道全表现突出。 ## 主要观点与关键信息 ### 食品饮料板块 #### 白酒 - **高端白酒**：基本面稳健，估值处于低位，具备吸引力。推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。 - **次高端白酒**：增长放缓，但抗风险能力较强，推荐舍得酒业，关注汾酒。 - **苏皖地产酒**：受益区域经济及疫情管控，景气度较高，推荐今世缘、金种子、古井贡酒。 - **光瓶酒**：受经济周期影响小，具备集中度提升和价位爬升空间，推荐老白干酒、顺鑫农业。 #### 大众品 - **啤酒**：高端化趋势明显，推荐华润啤酒（股价调整较多），关注燕京啤酒、青岛啤酒。 - **调味品**：清洁标签、中式复调、预制菜等产品消费基数扩大，推荐千禾味业、安琪酵母。 - **预制菜**：B端为基，C端布局加速，重点推荐安井、千味、龙大、佳沃。 - **乳制品**：基础需求稳健，推荐伊利股份，关注其四季度业绩改善预期。 ### 农林牧渔板块 #### 生猪养殖 - **猪价**：维持高位震荡，受腌腊季及消费需求提振，预计保持高位。 - **养殖企业**：推荐牧原股份（成本优异，下游拓展），温氏股份（双龙头，成本下降），巨星农牧（种源优势，管理效率高）。 #### 种业种植 - **种业**：受益粮食价格高位及政策支持，推荐隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科。 - **种植业**：国内、国际粮食价格高位，景气度延续，推荐具备价格传导优势的种植企业。 ## 投资建议 ### 食品饮料 - **酒类**：推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、今世缘、迎驾贡酒、金种子酒、古井贡酒、老白干酒。 - **大众品**：推荐华润啤酒、千禾味业、安琪酵母、安井食品、中炬高新、立高食品。 ### 农林牧渔 - **生猪养殖**：推荐牧原股份、温氏股份、新五丰、龙大美食、天邦食品。 - **种业种植**：推荐隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科、佳沃食品。 ## 风险提示 - **疫情反复**：可能冲击餐饮等外需消费。 - **食品安全**：食品安全事故可能对品牌形象及行业造成重大影响。 - **竞争加剧**：行业恶性竞争可能引发价格战，影响企业业绩。 - **成本波动**：原料、包材、人力等成本波动可能增加盈利不确定性。 ## 评级说明 - **股票评级**：买入（相对指数涨幅20%以上）、增持（5%~20%）、持有（-10%~5%）、卖出（跌幅10%以上）。 - **行业评级**：强于大市（涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、弱于大市（跌幅10%以上）。 ## 图表与数据 - **图表1**：重点公司盈利预测与估值。 - **图表2-6**：行业及子行业周涨幅对比、周涨幅前十个股。 - **图表7-8**：食品饮料与农林牧渔历史PE-band。 - **图表9**：产业链上下游数据整理，包括白酒、葡萄酒、小麦、玉米、大豆、稻米、食糖、猪肉、白条鸡、生鲜乳、包装材料、棕榈油等价格与变化趋势。 ## 分析师信息 - **分析师**：陈梦瑶、王卓星 - **联系人**：陆金鑫、孙凌波、陈安宇 - **邮箱**：cmy@glsc.com.cn, wangzx@glsc.com.cn, lujx@glsc.com.cn, sunlb@glsc.com.cn, chenay@glsc.com.cn ## 相关报告 1. 《食饮农业周报221121-221125》 2. 《白酒把握稳健大众品困境反转，猪肉消费旺季将至食品饮料》 3. 《糖酒会反馈：行业遇冷预期筑底，场景修复有望开启食品饮料》 ## 总结 本报告对食品饮料和农林牧渔行业进行了全面分析，指出白酒板块在高端和次高端市场中分化明显，苏皖地产酒表现突出，光瓶酒具有增长潜力。大众品方面，啤酒高端化趋势明显，调味品、预制菜等细分赛道具备增长机会。农林牧渔板块中，猪价维持高位震荡，种业种植景气度持续，重点推荐具备成本优势与政策支持的企业。整体建议为“强于大市”，并提供了详细的个股推荐与投资策略。