20240829-开源证券-中国海外发展-00688.HK-港股公司信息更新报告_销售市占率逆势提升_商业物业收入保持增长_3页_381kb

中海发展（00688.HK）分析报告摘要

基本信息

• 投资评级：买入（维持）
• 当前股价：港元 11.64元
• 总市值：约1,273.98亿港元
• 归母净利润预测：2024-2026年分别为2788亿、2985亿、3165亿元，PE分别为42、39、37倍。

2024上半年业绩

• 营收：8694亿元，同比下滑25%。
• 归母净利润：1031亿元，同比大幅下滑235%；核心股东溢利1064亿元。
• 经营亮点：商业物业收入大幅增长198%；已售未结金额较上年增长71%。

市场布局

• 销量：上半年销售金额和面积同比分别下滑176%和323%；国内市场占有率提升0.49%至31.5%，位列权益销售榜单首位。
• 土地储备：新增6宗土地，购地金额1289亿元，总货值2799亿元。

商业发展

• 物业收入：商业物业收入达354亿元，其中购物中心出租率高达96.6%，同比大增5.76%。
• 融资状况：借贷总额25557亿元，净债务比率387%；融资成本维持在行业低位3.5%。

风险提示

• 销售恢复不及预期、政策变动风险、项目结转毛利下滑等风险可能影响公司表现。

其他信息

• 公司聚焦高能级城市核心区域，盈利确定性较强，维持“买入”评级。