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总结：沪镍&不锈钢周报（7.7-7.11）

报告焦点

本报告分析2025年7月7日至11日期间沪镍和不锈钢市场情况，作者为大越期货投资咨询部祝森林。报告基于基本面和市场数据，提供观点、策略和风险提示。

市场观点

• 沪镍：本周价格先跌后涨，宏观因素影响显著，现货成交一般，下游需求以刚需为主。产业链中，矿价小幅回落，镍铁价格偏弱，成本线重心下降。不锈钢进入消费淡季，需求疲软，但新能源汽车产销数据较好，可能提振镍需求，仅中长线过剩格局未变。
• 不锈钢：本周价格小幅上涨0.47%（304不锈钢），但总体需求不佳，消费淡季影响库存，新能源汽车产量数据积极，但需注意供给侧改革。

操作策略

• 沪镍主力合约：预期震荡偏空，价格围绕20日均线波动，操作建议关注均线支撑和压力，偏空思路为主。
• 不锈钢主力合约：预计宽幅震荡运行，建议关注20日均线支撑。

基本面摘要

• 镍矿市场：价格轻微下降（如NI1.5%红土镍矿持平），海运费上涨；进口量增加，尤其是从菲律宾；库存上升，印尼配额提升。
• 电解镍市场：价格先跌后涨，供需过剩，进口净增加；长期成本线下降，国内新能源汽车需求被视为潜在驱动力。
• 镍铁市场：各品种价格普遍回落（如低镍铁跌2.78%），产量减少，进口增加；过剩格局持续。
• 不锈钢市场：价格小涨，粗钢产量环比下降，进口小于出口，库存上升；消费淡季需求疲软。
• 新能源汽车：2025年5月产销同比大幅增长（35-36.9%），动力锂电池产量和装车量提升，磷酸铁锂电池占主导，但供给侧需关注。

技术面分析

日K线显示价格围绕20日均线波动，MACD柱缓慢上升，上方黄金分割线压力大，下方均线支撑存在，建议维持震荡交易思路，持仓未显著增加。

风险提示

• 市场波动性高，投资有风险，历史表现不代表未来结果。
• 外部宏观因素、政策变化可能影响预期。
• 免责声明：报告仅供参考，不负法律责任，不构成投资建议。

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号