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沪镍&不锈钢早报总结 - 2023年4月4日

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢期货市场进行了详细分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个方面，同时总结了影响价格的主要利多与利空因素，为投资者提供了市场趋势判断与操作建议。

沪镍每日观点

基本面

• 供应：国内金川镍月底集中到货，升水下降；进口窗口关闭，进口货源偏紧，但部分贸易商与俄镍签订长协，预计后期俄镍供应将回升。
• 需求：不锈钢需求偏弱，库存虽从高位回落，但市场短期认可度不高，需进一步确认底部；新能源汽车产销数据上升，对原料需求有提振作用。
• 中长线预期：供应过剩预期不变。

技术面

• 基差：现货价格184600，基差4700，偏多。
• 库存：LME库存43068，环比减少1296；上交所仓单1014，环比减少142，整体偏多。
• 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向下，中性。
• 主力持仓：净多，多增，偏多。

结论

• 沪镍2305合约预计在20均线附近震荡波动，建议日内短线交易。

不锈钢每日观点

基本面

• 现货价格：不锈钢价格下跌，镍矿价格承压。
• 库存：库存开始拐头向下，4、5月需求有提升预期。
• 中长线预期：产能增量较充裕，长期供应过剩预期不变。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15562.5，基差752.5，偏多。
• 库存：期货仓单80923，环比减少666，偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：净多，持平，偏多。

结论

• 不锈钢2305合约预计继续下探，延续大趋势向下考验，建议前空少量持有，多头观望。

影响因素总结

利多因素

• 全球与国内库存仍处于低位。
• 新能源汽车产销环比分别增长30%和28.7%，提振原料需求。
• 4、5月为需求旺季，市场对需求提升有预期。

利空因素

• 镍矿价格继续下行，成本下降。
• 镍铁进口回升，国内库存创新高，长期供应过剩预期不变。
• 国内精炼镍产量环比上升12.28%，同比上升14.55%，供应增加。

价格基本概览

库存与仓单变化

期货库存

现货库存

不锈钢仓单

• 无锡库存：70.35万吨，环比下降3.04万吨。
• 佛山库存：40.7万吨，环比下降1.42万吨。
• 全国库存：127.69万吨，环比下降3.04万吨。

镍矿与镍铁价格

不锈钢生产成本

按昨日LME收盘价折合国内价格为182105元/吨。

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