20230705-华鑫证券-百润股份-002568.SZ-公司事件点评报告_Q2业绩超预期_产品策略成效可期_4页_230kb

百润股份（002568SZ）公司事件点评报告买入（维持）

公司概况

华鑫证券发布2023年半年度业绩预告，维持“买入”投资评级，分析师孙山山已覆盖公司6年，聚焦饮料子板块。

业绩表现

• Q2预超预期：2023Q2预计实现归母净利润232-265亿元（同比增长7954%-10519%），扣非后净利润同比增幅显著。
• 上半年预增长：据盈利预告，2023H1归母净利润有望实现420-453亿元，同比增长90%-105%；扣非净利润407-448亿元，同比增长100%-120%。

产品及渠道布局

• 产品迭代：“358”产品矩阵推动明显，强爽系列与电竞、游戏等领域合作拉动增长，推出9度产品以满足零糖消费。
• 渠道拓展：青年公寓、校园超市等渠道稳步推进，夜店渠道开始瓶装强爽导入，餐饮渠道仍有空间。

盈利预测与风险提示

• 盈利预测：预计公司2023-2025年EPS分别为0.79元、1.03元、1.34元，当前股价PE为48、37、28倍。
• 风险提示：宏观经济下行风险、产品放量不及预期、预调鸡尾酒和威士忌业务增长不确定性。

财务数据（简要）

公司研究支持

分析师孙山山，拥有丰富食品饮料研究经验，2021年获东方财富百强分析师荣誉。

投资建议与评级

维持“买入”评级，认为公司产品策略积极，预调酒业务增长有望。因此，报告建议投资者关注。