20220620-南京证券-国防军工行业_我国第三艘航空母舰下水_关注相关产业链_2页_308kb

国防军工行业点评报告总结

核心内容

我国第三艘航空母舰“福建舰”于2022年6月17日在中国船舶集团有限公司江南造船厂举行下水命名仪式。该航母是完全自主设计建造的首艘弹射型航母，采用平直通长飞行甲板，配备电磁弹射和阻拦装置，满载排水量约8万吨。其下水标志着中国海军现代化建设的重要进展，也对相关产业链带来积极影响。

主要观点

• 行业评级：推荐
  当前国防军工行业被南京证券评定为“推荐”，预计在接下来的6个月内将超越整体市场表现。

• 事件意义
  “福建舰”的下水不仅是我国海军力量的一次重大升级，也象征着中国在航母建造技术上的突破，具备完全自主知识产权。

• 产业链影响
  航母的建造和运行并非孤立事件，而是带动整个海军装备体系升级的重要契机。具体包括：

  • 军舰产业链：航母的部署通常需要其他军舰配合，形成航母战斗群，因此将带动其他型号军舰的需求。
  • 军机产业链：航母需要舰载战斗机、侦察机等航空装备，因此舰载机及相关设备的市场需求有望提升。

• 投资建议
  建议投资者在市场回调时关注造船相关产业链上的公司，如中国船舶等，把握行业发展机遇。

关键信息

航母建造历史回顾

• 辽宁舰：2012年9月25日交付海军，为我国第一艘航母。
• 山东舰：2017年4月26日下水，2019年12月17日交付海军，是我国首艘完全自主设计建造的国产航母。

航母技术特点

• 弹射型设计：采用电磁弹射和阻拦装置，提升舰载机起降效率和作战能力。
• 自主设计建造：标志着我国在航母技术上实现了全面突破。

投资风险提示

• 钢材价格上涨：可能导致造船成本上升，影响企业盈利。
• 民船行业周期下行：可能对造船企业整体需求造成压力。
• 全球经济低迷：可能抑制国防军工产品的海外出口及国内采购需求。

投资评级标准

南京证券对行业和上市公司分别设定投资评级标准：

行业评级

• 推荐：预计6个月内该行业超越整体市场表现；
• 中性：预计6个月内该行业与整体市场表现基本持平；
• 回避：预计6个月内该行业弱于整体市场表现。

上市公司评级

• 买入：预计6个月内绝对涨幅大于 20%；
• 增持：预计6个月内绝对涨幅为 10% - 20%；
• 中性：预计6个月内绝对涨幅为 -10% - 10%；
• 回避：预计6个月内绝对涨幅为 -10% 及以下。

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