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2020年前三季度全球及中国内地、香港IPO市场回顾与前景展望

核心内容概览

2020年前三季度全球及中国内地、香港IPO市场整体表现活跃，融资规模显著增长，反映出资本市场对新兴行业和优质企业的强劲需求。中国内地与香港市场在国际资本市场的地位进一步提升，同时美国市场因多只中概股上市推动融资额大幅上升。

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全球IPO市场回顾

融资额排名

• 上交所稳居全球新股融资额榜首，科创板贡献逾六成。
• 纳斯达克超越纽交所，位列第二。
• 港交所紧随其后，位列第三。

前十大新股融资情况

• 2020年前三季度：前十大新股融资总额为2,793亿港元，同比增长19%。
• 2019年前三季度：前十大新股融资总额为2,354亿港元。

前五大新股

排名	公司	交易所	融资额（亿港元）
1	中芯国际	上交所	588
2	京东集团	港交所	345
3	京沪高铁	上交所	344
4	Snowflake Inc.	纽交所	299
5	网易	港交所	243

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中国内地IPO市场回顾

融资规模

• 2020年前三季度：共127只新股上市，融资总额1,401亿元人民币。
• 2019年前三季度：共293只新股上市，融资总额3,550亿元人民币。

市盈率与回报率

• 主板及中小企业板：
  • 市盈率范围：10倍以下至48倍。
  • 首日平均回报率：44%。
• 科创板：
  • 市盈率范围：未盈利企业上市、10倍以下至100倍以上。
  • 首日平均回报率：147%，部分个股回报率高达924%。

行业分布

• 制造业和消费行业：融资额占比上升。
• 医疗及医药行业：融资额显著增长。
• 科技、传媒与电信行业：融资额占比略有下降。

审核情况

• 主板及中小企业板：共210家等候上市企业，较2019年减少47家。
• 科创板：等候上市企业201家，其中2家中止审核。
• 创业板：等候上市企业253家，其中78家中止审核。

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香港IPO市场回顾

融资规模

• 2020年前三季度：共7只新股上市，融资总额约2,099亿港元，同比增长34%。
• 2019年前三季度：融资总额约813亿港元。

前五大新股

排名	公司	交易所	融资额（亿港元）
1	京东集团-SW	港交所	345
2	网易-S	港交所	243
3	百胜中国-S	港交所	173
4	渤海银行-H股	港交所	159
5	泰格医药-H股	港交所	123

市盈率与回报率

• 主板：首日平均回报率+24%，比去年同期显著提升。
• GEM：首日平均回报率+29%，表现优于去年。

行业分布

• 房地产：新股数量及融资额均居首。
• TMT行业：融资额占比增加。
• 医疗及医药行业：融资额增长，但数量占比下降。

外地企业

• 内地企业：占比70%，融资额占比达98%。
• 海外企业：融资额大幅减少，新加坡和马来西亚为主要申请来源。

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中概股赴美上市情况

融资额

• 2020年前三季度：共22只新股上市，融资总额84.4亿美元。
• 2019年前三季度：共21只新股上市，融资总额29.0亿美元。

前五大融资额

排名	公司	融资额（亿美元）
1	贝壳找房	24.38
2	小鹏汽车	17.20
3	理想汽车	12.56
4	斗鱼	7.75
5	跟谁学	2.08

行业分布

• TMT行业：新股数量领先。
• 房地产：融资额显著增长。
• 教育行业：表现不佳，连续两年首日回报率较低。

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前景展望

中国内地

• 科创板：预计第四季度将有140-170家企业上市，融资额可能达3,200亿至4,000亿元人民币。
• 创业板：预计有120-150家企业上市，融资额达1,000亿至1,300亿元人民币。
• 主板及中小企业板：预计有120-150只新股上市，融资额达1,300亿至1,600亿元人民币。

香港

• 中概股第二上市：预计仍有2-3只新股上市，每只融资约78亿港元。
• 市场趋势：科技指数推出、同股不同权公司纳入恒指、H股全流通改革等利好因素将推动更多企业赴港上市。

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德勤中国IPO服务亮点

完成的香港第二上市项目

• 宝尊电商、中通快递、再鼎医药、华住集团、京东集团。

完成的其他上市项目

• 乐享互动、豪江机电、新娱科控股、大山教育、欧康维视、绿城管理、烨星集团、富石金融、澳达控股、GHW国际、新威工程、亚洲速运物流。

完成的美国上市项目

• 达达集团、伟时电子、康泰医学、芯原微电子、国联证券、成都先导药物开发。

完成的A股上市项目

• 中芯国际、京沪高铁、奇安信、凯赛生物、康希诺、中国广核、中国通号、宝丰能源、海油发展、传音控股。

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总结

2020年前三季度，全球及中国内地、香港IPO市场表现活跃，融资额显著增长。中国内地市场受益于科创板及创业板注册制改革，新股发行速度加快，融资额大幅上升。香港市场则因中概股第二上市及新经济企业融资需求增加，融资额提升明显。美国市场因中概股上市推动，融资额增长迅猛。展望第四季度，中国内地及香港市场预计将继续保持强劲增长态势，科技、医疗、房地产等行业有望成为主要融资领域。德勤中国在IPO服务领域持续领先，为多家企业提供专业支持。