20140917-申万宏源研究_香港_-未来三个月推荐股票列表_交易性投资组合推荐_23页_905kb

报告摘要

本报告是申银万国证券于2014年9月发布的关于海外中资股交易性投资组合的推荐和分析。报告涵盖了交易性买入和卖出列表，分析了各公司股票在9月2日至16日期间的股价表现，并提供了投资建议、关键假设、与市场共识的差异、催化剂及主要风险等内容。

公司总数：14家，包括中国铁建、中国石油股份、正保远程教育、合景泰富、融创中国等。
调整情况：本期调出世茂房地产（813:HK），原因是缺乏短期催化剂。
主要股票表现：
- 中国铁建（1186:HK）：累计涨幅2.91%，PE从7.09降至3.57，预计未来三年EPS增长。
- 正保远程教育（DL:US）：累计涨幅为-2.25%，但目标价为25.50美元，潜在涨幅67.32%。
- 中国石油股份（857:HK）：累计涨幅3.36%，目标价12.00港元，潜在涨幅16.28%。
- 合景泰富（1813:HK）：累计涨幅21.36%，目标价6.50港元，潜在涨幅15.7%。
- 融创中国（1918:HK）：累计涨幅25.05%，目标价7.20港元，潜在涨幅15.38%。
- 大全新能源（DQ:US）：累计涨幅22.75%，目标价85.10美元，潜在涨幅99.91%。
- 重庆农村商业银行（3618:HK）：累计涨幅为-6.15%，但目标价为4.13港元，潜在涨幅12.84%。
- 北京 Enterprises Water Group（371:HK）：累计涨幅为3.45%，目标价7.32港元，潜在涨幅35.56%。
- CT Environmental Group（1363:HK）：累计涨幅18.56%，目标价7.30港元，潜在涨幅5.80%。

重庆农村商业银行（3618:HK）：
- 投资评级：Outperform
- 目标价：4.13港元
- 估值：2014年PE为4.16，PB为0.67
- 优势：受益于县域经济流动性改善，80%的分支机构位于县域，县域存款占比70%
- 风险：经济放缓及债券和信托产品带来的流动性问题
中国风能集团（182:HK）：
- 投资评级：BUY
- 目标价：1.01港元
- 估值：2014年PE为9.4，PB为1.2
- 优势：良好的商业模式，不需额外股权稀释，国企背景保障太阳能项目审批
- 风险：EPC业务进展可能延迟
CT Environmental Group（1363:HK）：
- 投资评级：BUY
- 目标价：7.30港元
- 估值：2014年PE为26.8，PB为5.41
- 优势：受益于工业废水处理和污泥处理行业快速增长，市场占有率有望提升
- 风险：项目延迟，地方财政困难导致支付违约
中国石油股份（857:HK）：
- 投资评级：BUY
- 目标价：12.00港元
- 估值：2014年PE为9.4，PB为0.93
- 优势：受益于国企改革及天然气价格改革
- 风险：原油价格低于预期
正保远程教育（DL:US）：
- 投资评级：BUY
- 目标价：25.50美元
- 估值：2014年PE为33.70，PB为6.80
- 优势：在线教育市场增长迅速，有良好运营记录
- 风险：潜在的股权稀释
招商银行（3968:HK）：
- 为交易性卖出标的，但未调整。