20150513-申万宏源研究_香港_-未来三个月推荐股票列表_交易性投资组合推荐_26页_2mb

SWS交易性投资组合推荐总结（2015年5月）

核心内容

本报告由申银万国证券研究部分析师Anthony Hu发布，日期为2015年5月13日。报告提供了2015年5月的交易性投资组合推荐，包括买入和卖出建议。交易性买入表推荐了20家公司，而交易性卖出表无推荐。整体来看，该组合在过去三个月中平均跌幅为1.87%，跑赢MXICN指数3.40%。从2014年7月16日发布第一期推荐表至今，累计升幅为37.03%，相对MXICN指数跑赢12.99%。

主要观点

• 买入推荐：本期推荐的20家公司主要集中在银行、房地产、环保、软件及服务等行业，推荐理由包括业绩增长超预期、行业景气度上升、在线教育平台前景良好、港股稀缺标的等。
• 卖出调整：本期没有卖出调整。
• 组合表现：交易性买入组合在2015年4月28日至5月12日期间表现优于MXICN指数。
• 目标价与潜力：部分股票的目标价和潜在回报率被列出，如协和新能源、中国动向、网龙网络、神州租车等，分别有8.66%、10.41%、-39.15%、-18.53%的潜在回报。

关键信息

交易性买入表（20家）

1. 协和新能源 (182:HK) - 业绩增长超预期
2. 中国动向 (3818:HK) - 运动服饰行业景气度上升
3. 网龙网络 (777:HK) - 在线教育平台前景良好
4. 神州租车 (699:HK) - 港股稀缺标的
5. 合景泰富 (1813:HK) - 高端城市集中度高，合资项目逐步成熟
6. 融创中国 (1918:HK) - 市场增长潜力大
7. 鞍钢股份 (347:HK) - 市场份额和盈利能力稳定
8. 中滔环保 (1363:HK) - 环保行业增长潜力大
9. 重庆农村商业银行 (3618:HK) - 县域金融业务受益于流动性改善
10. 光大国际 (257:HK) - 受益于A股市场参与度提升
11. 远洋地产 (3377:HK) - 市场前景良好
12. 交通银行 (3328:HK) - 市场流动性改善，盈利稳定
13. 中联重科 (1157:HK) - 业务稳定，盈利增长
14. 银河证券 (6881:HK) - 客户基础广泛，监管关系良好
15. 海通证券 (6837:HK) - 市场导向策略和小微贷款聚焦
16. 民生银行 (1988:HK) - 市场占有率高，盈利稳定
17. 康达环保 (6136:HK) - 水价上调带来增长机会
18. 中国燃气 (384:HK) - 水价上调，盈利增长
19. 欢聚时代 (YY:US) - 增长强劲，估值合理
20. 携程 (CTRP:US) - 市场需求稳定，估值合理

交易性买入表调整

• 协和新能源 (182:HK) - 因业绩增长超预期被调入
• 中国动向 (3818:HK) - 因运动服饰行业景气度上升被调入
• 网龙网络 (777:HK) - 因在线教育平台前景良好被调入
• 神州租车 (699:HK) - 因港股稀缺性被调入

股票表现

• 重庆农村商业银行 (3618:HK) - 2015年4月28日至5月12日，股价下跌7.43%，累计回报62.82%
• 交通银行 (3328:HK) - 股价下跌4.87%，累计回报31.15%
• 中国燃气 (384:HK) - 股价下跌4.55%，累计回报8.74%
• 欢聚时代 (YY:US) - 股价上涨0.59%，累计回报-13.01%
• 携程 (CTRP:US) - 股价上涨0.39%，累计回报10.60%
• 协和新能源 (182:HK) - 股价下跌22.47%，累计回报31.67%
• 中国动向 (3818:HK) - 股价下跌45.77%，累计回报33.16%
• 网龙网络 (777:HK) - 股价下跌39.15%，累计回报-18.53%
• 神州租车 (699:HK) - 股价下跌16.24%，累计回报-16.24%

投资评级与估值

• 重庆农村商业银行 (3618:HK) - 投资评级：Outperform，目标价：HK$5.74，当前股价：HK$6.35
• 中国燃气 (384:HK) - 投资评级：Outperform，目标价：HK$21.0，当前股价：HK$13.44
• 康达国际环保 (6136:HK) - 投资评级：Trading BUY，目标价：HK$4.50，当前股价：HK$4.17
• 欢聚时代 (YY:US) - 投资评级：BUY，目标价：US$80.0，当前股价：US$63.07
• 携程 (CTRP:US) - 投资评级：Trading BUY，目标价：US$74.0，当前股价：US$65.13
• 中滔环保 (1363:HK) - 投资评级：Trading BUY，目标价：HK$10.10，当前股价：HK$10.86

风险与催化剂

• 重庆农村商业银行 (3618:HK) - 风险：经济放缓，流动性问题；催化剂：定向宽松政策，新城镇化加速
• 中国燃气 (384:HK) - 风险：经济放缓；催化剂：水价上调，政策利好
• 康达国际环保 (6136:HK) - 风险：项目收购速度低于预期；催化剂：新项目和收购计划
• 欢聚时代 (YY:US) - 风险：市场情绪低迷，政策风险；催化剂：季度业绩超预期，教育和偶像项目表现好于预期
• 携程 (CTRP:US) - 风险：经济放缓；催化剂：政策放宽，市场需求稳定
• 中滔环保 (1363:HK) - 风险：项目延迟；催化剂：政府政策支持，水价上涨

总结

该报告提供了2015年5月的交易性投资组合推荐，涵盖多个行业，重点推荐了具有增长潜力和行业景气度提升的股票。整体组合表现优于市场基准，显示出较强的选股能力和市场判断力。报告还列出了各公司的财务数据、估值指标和投资理由，为投资者提供了全面的参考信息。