20201220-东吴证券-电气设备新能源行业周报_锂电1月排产环增明年供需紧张_光伏明年需求旺_41页_4mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本周报聚焦于电动车、光伏、风电、工控及电力设备等新能源相关行业，分析了行业动态、市场走势、公司动态及投资策略。整体来看，新能源行业在政策支持和市场需求推动下表现强劲，尤其是电动车和光伏板块，展现出高增长潜力。同时，部分企业因市场供需变化及政策利好，获得显著增长与投资机会。

主要观点

1. 电动车板块

• 行业表现强劲：11月电动车销量超预期，全年销量预计达135万辆，2021年有望突破200万辆，同比增长超50%。
• 国际增长显著：欧洲电动车销量11月达14.8万辆，同比大增199%，全年预计超120万辆，2021年或达200万辆以上。
• 国内龙头表现突出：宁德时代、比亚迪等企业销量持续增长，新车型陆续推出，带动需求。
• 产业链景气度提升：电动车需求从Tob端向Toc端转移，带动电池、电机、电控等环节需求增长，部分环节如电解液、六氟磷酸锂价格持续上涨，验证高景气度。
• 投资建议：强烈推荐全球供应链龙头及具备价格弹性的标的，如宁德时代、璞泰来、科达利、宏发股份、汇川技术等。

2. 光伏板块

• 装机量增长超预期：2020年1-11月户用光伏装机量达10.1GW，全年有望达10GW以上，2021年预计达60GW+，全球装机量预计达170-180GW。
• 政策利好明显：中国将2030年非化石能源占比提升至25%，欧盟碳排放目标提升至55%，推动光伏从辅助能源向主力能源转变。
• 产业链价格趋稳：单晶硅料价格保持平稳，多晶硅料价格略有下降，但整体供需趋稳，价格弹性显著。
• 投资建议：重点推荐光伏龙头，如隆基股份、通威股份、阳光电源、福斯特等，同时关注技术突破与市场扩张潜力企业。

3. 风电板块

• 装机量持续增长：2020年1-10月新增装机量达18.29GW，同比上升24.8%。
• 海上风电增长显著：风电行业在2020年迎来抢装行情，预计全年装机量达30-35GW。
• 投资建议：关注风电龙头如金风科技、天顺风能等，以及海上风电相关企业。

4. 工控与电力设备板块

• PMI持续走高：11月官方PMI为52.1，创18年以来新高，制造业景气度明显提升。
• 工业机器人需求旺盛：11月工业机器人产量同比增长31.7%，显示制造业复苏。
• 投资建议：关注工控龙头如汇川技术、宏发股份、麦格米特等，以及电力设备相关企业。

关键信息

1. 市场表现

• 电气设备板块：本周上涨6.59%，强于大盘。
• 光伏：上涨8.56%。
• 新能源汽车：上涨7.26%。
• 工控自动化：上涨6.31%。
• 锂电池：上涨7%。
• 风电：上涨7.06%。
• 发电设备：上涨7.36%。
• 发电及电网：上涨1.5%。

2. 行业动态

• 电动车：宁德时代拟在印尼投资50亿美元建厂，LG推动电池开发项目，小鹏G3i交付挪威，百度、奇瑞等企业布局电动车。
• 光伏：中国户用光伏装机量增长显著，全球光伏装机量预计2021年达170-180GW。
• 工控与电网：11月工业增加值同比增长7%，制造业固定资产投资增速收窄，但整体仍保持增长。

3. 公司动态

• 隆基股份：与7家子公司签订五年多晶硅料采购协议，股东减持及转让，公司持续扩张。
• 璞泰来：拟全部赎回“璞泰转债”。
• 亿纬锂能：调整资金用于圆柱三元锂离子电池生产线。
• 宏发股份：减持计划未完成，拟公开发行可转债。
• 福斯特：可转债上市，用于建设光伏胶膜项目。
• 中伟股份：成功上市，募集资金用于正极材料生产。
• 三花智控：成为比亚迪独家供应商，五年内销售额近5亿元。

投资策略

• 电动车：继续推荐全球供应链龙头及具备价格弹性标的，如宁德时代、璞泰来、科达利、宏发股份、汇川技术、比亚迪等。
• 光伏：推荐光伏龙头，如隆基股份、通威股份、阳光电源、福斯特等，同时关注技术领先企业。
• 工控：推荐工控龙头，如汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器等。
• 特高压：推荐特高压相关企业，如国电南瑞、平高电气、许继电气等。

风险提示

• 投资增速下滑：若市场需求不及预期，可能导致行业增速放缓。
• 政策不达预期：若新能源相关政策未达预期，将影响行业发展。
• 价格竞争加剧：若价格竞争超预期，将对盈利能力形成压力。

重点推荐标的

结论

新能源行业在政策支持和市场需求推动下，展现出强劲的增长势头。电动车和光伏板块尤其值得关注，未来增长空间广阔。建议投资者关注行业龙头及具备技术优势和价格弹性的企业，同时警惕政策执行力度不足和价格竞争加剧的风险。