20250310-国投期货-铁矿石周报_铁水复产提速_短期走势震荡_8页_1mb

铁矿石周报总结

核心内容概览

本报告分析了铁矿石市场的近期走势，重点关注供应端与需求端的变化，以及价差和市场风险因素。整体来看，铁矿石短期走势以震荡为主，市场情绪较为谨慎，需持续关注终端需求恢复及政策变化。

主要观点

供应端分析

• 全球发运量：3月3日至3月9日期间，全球铁矿石发运总量为2642.5万吨，环比减少95.1万吨，但仍处于同期高位。
• 地区差异：
  • 澳洲：发运量减少115.1万吨，发往中国的量减少80.9万吨。
  • 巴西：发运量增加20.1万吨，周度发运量创下年内新高。
  • 非主流地区：发运量环比回落。
• 国内到港量：受前期海外低发运影响，仍处于低位，上周港口库存显著下降，短期仍有去化空间。

需求端分析

• 钢厂开工率：上周全国247家钢厂高炉开工率为79.51%，产能利用率为86.54%，日均铁水产量为230.51万吨，显示铁水复产提速。
• 盈利率：钢厂盈利率有所增加，表明钢厂利润改善，对铁矿石需求支撑增强。
• 进口矿库存：钢厂进口矿库存低位增加，但铁水产量的明显增长导致库销比继续下行。
• 政策影响：粗钢限产政策尚不明朗，预计对近月需求影响有限。
• 贸易摩擦：海外贸易摩擦升温，国内重要会议释放信号符合预期，市场情绪趋于谨慎。

价差分析

• 铁矿基差：略有收窄，显示市场对价格的预期趋于稳定。
• 跨期价差：5-9跨期价差震荡，市场对远期价格的预期尚不明确。

关键信息

供应数据

• 澳洲巴西发货总量：2642.5万吨
• 澳洲发运减少：115.1万吨
• 巴西发运增加：20.1万吨
• 国内到港量仍低位
• 港口库存下降，短期去化空间存在

需求数据

• 高炉开工率：79.51%
• 产能利用率：86.54%
• 日均铁水产量：230.51万吨
• 钢厂盈利率上升
• 库销比下行，显示需求强劲

市场情绪

• 海外贸易摩擦升温，国内政策信号明确，但市场仍保持谨慎态度
• 期货行情波动，价差震荡，操作性不强

风险提示

1. 供给不及预期：若发运量进一步下降，可能对价格形成支撑。
2. 需求超预期：若钢厂复产速度加快或钢材需求超预期增长，可能推动价格上涨。
3. 政策大幅变化：粗钢限产政策若出现重大调整，可能对市场造成冲击。

操作评级

• 铁矿石：★☆☆（偏多/空，趋势驱动存在，但可操作性不强）

数据来源

• 期货行情数据：Wind，国投期货整理
• 现货数据：我的钢铁网，Wind，国投期货整理
• 图表数据：国投期货整理

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