20240401-国投安信期货-铁矿石周报_复产不及预期_铁矿走势偏弱_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场走势偏弱，主要受供应端持续增加与需求端恢复不及预期的双重影响。全球铁矿石发运量周环比大幅反弹，创下年内新高，其中澳洲和巴西发运量均高于去年同期。国内到港量持续增加，港口库存保持累库，但累库速度有所放缓。钢厂复产情绪谨慎，铁水产量超预期下滑，主要因北方钢厂高炉检修较多，尽管钢厂即时利润已基本转正，但终端需求恢复仍存在不确定性，复产高度可能受限。

主要观点

供应端

• 全球铁矿石发运量周环比增加405.6万吨，达到2811.1万吨，创下年内新高。
• 澳洲发运量增加159.1万吨，巴西发运量增加246.3万吨。
• 四大矿山中，除FMG外，其余矿山发运量均明显增长。
• 国内到港量持续增加，处于近年来同期高位，短期供应压力依然存在。
• 全国铁矿港口库存保持累库，但累库速度放缓。

需求端

• 上周全国247家钢厂高炉开工率为76.6%，产能利用率为82.76%，日均铁水产量为221.31万吨。
• 铁水产量超预期下滑，主要因北方钢厂高炉检修较多，导致复产情绪谨慎。
• 钢厂即时利润基本转正，预计铁水产量将逐步回升，但最终复产高度取决于终端需求的恢复情况。
• 复产不及预期的风险依然存在。

价差与市场趋势

• 铁矿主力合约基差低位震荡，跨期价差12405-12409震荡。
• 期现价差维持低位，现货价格持续走弱，显示市场对远期价格的预期偏弱。
• 现货价格普遍下跌，如62%普氏指数下跌7.09%，PB粉下跌9.39%等。
• 市场整体走势震荡，缺乏明显反弹驱动。

关键信息

• 铁矿石期货价格：DCE铁矿石主力合约收盘价为796元/吨，周跌幅5.46%。
• 现货价格：62%普氏指数为102.8美元/干吨，PB粉为795.18元/吨，各品种价格均有不同程度下跌。
• 钢厂复产情况：钢厂即时利润已基本转正，但复产高度仍受终端需求影响，存在复产不及预期的风险。
• 港口库存：全国铁矿石港口库存保持累库，但累库速度放缓，短期难以出现去化。
• 市场操作建议：当前市场趋势偏弱，操作性不强，建议以观望为主。

风险提示

• 外矿供给不及预期
• 终端需求超预期
• 宏观政策变化

操作评级

• 铁矿石：★☆☆（偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）

数据来源与图表说明

• 所有数据均来源于wind、我的钢铁网及国投安信期货整理。
• 图表涵盖价格走势、价差分析、钢厂开工率、库存及运输情况等，用于辅助分析市场趋势与供需关系。

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