20241021-国投期货-铁矿石周报_铁水复产趋缓_铁矿走势震荡_8页_2mb

铁矿石周报总结

核心内容

本报告分析了近期铁矿石市场的供需状况、价格走势及市场情绪，重点围绕供应端、需求端和价差变化展开，同时提示了相关风险因素。

主要观点

供应端

• 全球发运量回落：10月14日至20日，全球铁矿石发货总量为2460.6万吨，环比减少30.9万吨，弱于去年同期水平。
• 巴西与非主流国家发运下滑明显：巴西发货量减少121.1万吨，非主流国家发运也出现较大降幅。
• 澳洲发运有所增加，但对华发运偏弱：澳洲发货量增加90.2万吨，但发往中国的量减少22.8万吨。
• 国内港口库存压力仍存：上周国内港口库存高位继续增加，尽管压港量有所减少，但整体库存压力依然较大。

需求端

• 钢厂开工率与产能利用率维持高位：上周全国247家钢厂高炉开工率为81.68%，产能利用率为87.99%，日均铁水产量为233.08万吨。
• 铁水复产趋缓：钢厂盈利率继续上升，铁水复产速度放缓，短期内复产空间有限。
• 终端需求承压：未来将逐步考验终端需求的承接能力。
• 进口库存低位，补库需求存在：钢厂进口库存仍处于低位，短期存在一定补库需求。

价差方面

• 铁矿基差低位震荡：铁矿石期货基差维持低位震荡状态。
• 跨期价差震荡：1-5跨期价差震荡，市场预期波动较大。

关键信息

操作评级

• 铁矿石操作评级：当前市场趋势不明确，操作性较弱，建议以观望为主。

风险提示

• 外矿供给不及预期：若海外矿山供应出现异常，可能对市场造成冲击。
• 终端需求超预期：若终端需求强劲，可能支撑价格上行。
• 政策大幅变化：宏观政策的调整可能对市场情绪和价格走势产生重大影响。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自Wind、我的钢铁网及国投安信期货整理。
• 图表包括：
  • 铁矿石期货与现货比价
  • 螺纹/铁矿石比价
  • 焦炭/铁矿石比价
  • 铁矿石主要港口成交量
  • 45港进口铁矿石总库存及贸易矿量
  • 矿山产能利用率
  • 进口矿库存消费比
  • 澳洲、巴西铁矿石发货量
  • 干散货运输指数
  • 澳洲、巴西至青岛运价指数

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在盘面发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望

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