20210621-天风证券-产业债行业利差动态跟踪_产业债利差中高等级下行_低等级上行_8页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年6月18日产业债行业利差的变化情况，涵盖高等级与低等级利差的变动趋势，以及不同行业利差的具体表现。整体来看，产业债利差有所下行，但行业间差异显著，部分行业利差上行，部分下行。

整体行业利差：6月18日整体行业利差为110.71bp，较6月11日下行0.59bp。
评级变动：
- AAA级利差下行0.83bp。
- AA+级利差下行0.70bp。
- AA级利差上行2.49bp。
行业利差分布：
- 利差最高的行业为计算机（450.30bp）、轻工制造（388.24bp）、家用电器（273.72bp）、汽车（191.86bp）。
- 房地产行业利差上行2.31bp，其中AA级利差大幅上行47.88bp。
- 公用事业行业利差下行0.52bp，AA级利差上行5.99bp。

行业	行业利差（BP）	AAA（BP）	AA+（BP）	AA（BP）	利差变化（BP）	AAA变化（BP）	AA+变化（BP）	AA变化（BP）
采掘	123.08	116.16	251.02	169.82	0.68	0.75	0.77	0.26
传媒	175.81	67.67	81.25	842.48	2.72	-0.80	6.81	164.15
电气设备	73.43	7.45	95.42	-	-2.75	-1.79	-3.08	-
电子	83.00	44.37	58.03	235.20	-3.11	-4.65	-3.17	0.17
房地产	178.47	46.98	186.09	1274.44	2.31	-1.67	-4.04	47.88
纺织服装	150.88	23.05	194.51	174.42	-0.98	-0.05	-1.55	-0.23
非银金融	89.62	6.85	456.20	-	-0.08	-1.69	7.05	-
钢铁	136.03	135.59	141.13	-	-4.60	-4.55	-5.15	-
公用事业	20.45	2.74	107.15	151.48	-0.52	-0.76	-2.32	5.99
国防军工	4.52	4.52	-	-	-0.41	-0.41	-	-
化工	112.36	26.19	290.98	219.64	-1.64	-1.47	1.96	-56.11
机械设备	81.19	19.19	184.53	-	-2.51	-1.61	-4.01	-
计算机	450.30	554.13	35.01	-	9.41	12.49	-2.91	-
家用电器	273.72	-	-	-	-3.65	-	-3.65	-
建筑材料	34.03	17.90	356.75	-	-0.40	-0.94	-5.14	-
建筑装饰	102.95	39.80	100.45	171.05	0.05	0.81	-2.64	1.93
交通运输	43.41	29.02	86.33	121.62	-1.16	-0.99	-4.51	-6.39
农林牧渔	153.11	-	-	-	-1.18	-	-1.18	-
轻工制造	388.24	-	-	-	-0.54	-	-0.54	-
商业贸易	155.17	113.02	194.51	174.42	-0.95	1.10	-3.22	-0.23
食品饮料	52.43	41.07	35.90	136.76	-3.27	-0.92	-0.45	5.50
通信	155.65	36.55	453.40	-	-2.53	-3.54	-0.02	-
休闲服务	48.43	21.42	64.44	162.96	-1.80	-1.24	-2.55	-1.82
医药生物	161.55	11.35	201.61	-	1.28	-1.28	1.96	-
有色金属	48.10	44.21	211.56	-	-2.99	-1.44	-68.34	-
综合	166.98	96.26	311.52	210.55	-0.61	-0.93	1.61	-0.19
其他	80.48	78.44	97.75	57.46	-0.75	-0.88	-2.75	10.01
合计	110.71	60.87	199.95	271.11	-0.59	-0.83	-0.70	2.49

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	买入、增持、持有、卖出
行业投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市、中性、弱于大市