20260511-华福证券-量化基金月度跟踪（2026年5月）_4月市场上涨_跟踪沪深300的主动量化跑赢基准_14页_3mb

量化基金月度跟踪报告（2026年4月）

核心内容概述

2026年4月，量化基金整体表现良好，市场上涨背景下，主动量化基金和指数增强量化基金在跟踪沪深300和中证500等宽基指数时，表现出不同程度的超额收益。对冲量化基金在绝对收益上也保持稳定，波动率和最大回撤均低于年初至今水平。

主要观点

主动量化基金表现

• 宽基类：跟踪沪深300的主动量化基金超额收益均值为1.7%，高于中证500的-1.5%。4月收益率中位数为8.91%，波动率和最大回撤均低于年初至今。
• 行业主题类：跟踪中证龙头企业、中证新兴产业、中证环保产业指数的量化基金超额收益排名前三，其中中证新兴产业表现尤为突出。
• Smart Beta类：跟踪中证800价值指数的量化基金超额收益排名第一，显示价值因子在市场上涨时具有较强表现。

指数增强量化基金表现

• 宽基类：跟踪中证500的指增基金超额收益均值为-0.4%，跟踪沪深300的指增基金超额收益均值为-0.03%。4月收益率中位数分别为9.37%和8.18%。
• 行业主题类：跟踪芯片产业、消费龙头、光伏产业指数的指增基金超额收益排名前三，其中芯片产业表现最佳。
• Smart Beta类：跟踪中证国企红利指数的量化基金超额收益最高，显示红利因子在市场上涨时仍具吸引力。

对冲量化基金表现

• 2026年4月对冲量化基金的绝对收益率平均为0.26%，净值波动率和最大回撤均低于年初至今，显示出对冲策略在市场波动中相对稳健。

关键信息

量化基金分类

量化基金分为三类：

1. 主动量化基金：通过策略主动管理，追求超越基准的收益。
2. 指数增强量化基金：在跟踪特定指数的基础上，通过策略增强收益。
3. 对冲量化基金：采用对冲策略，降低市场波动影响。

跟踪指数

• 宽基指数：包括沪深300、中证500、中证800、中证全指等。
• 行业主题指数：如中证龙头企业、中证新兴产业、中证环保产业等。
• Smart Beta指数：如中证800价值指数、中证红利指数等。

超额收益与波动率

• 主动量化基金：跟踪沪深300的基金超额收益均值为1.7%，跟踪中证500的基金超额收益均值为-1.5%。
• 指数增强基金：跟踪中证500的基金超额收益均值为-0.4%，跟踪沪深300的基金超额收益均值为-0.03%。
• 对冲量化基金：4月平均波动率为4.1%，最大回撤为-0.8%，优于年初至今的表现。

详细分析

主动量化基金

宽基类

• 沪深300：69只基金，4月超额收益均值为1.7%，波动率和最大回撤均低于年初至今。
• 中证500：56只基金，4月超额收益均值为-1.5%，波动率和最大回撤均低于年初至今。
• 其他宽基指数：包括中证全指、创业板指、中证800等，超额收益排名前三的基金分别为跟踪中证全指、创业板指、中证800的基金。

行业主题类

• 跟踪中证龙头企业、中证新兴产业、中证环保产业指数的基金超额收益排名前三，其中中证新兴产业表现最佳。
• 中证龙头企业：基金如广发百发大数据A表现突出。
• 中证新兴产业：基金如九泰量化新兴产业表现优异。
• 中证环保产业：基金如长信低碳环保行业量化A表现较好。

Smart Beta类

• 跟踪中证800价值指数的博道大盘价值A超额收益排名第一，显示价值因子在市场上涨时的潜力。
• 中证红利：建信红利严选A、易方达高股息量化选股A等基金表现良好。
• 中证沪港深高股息指数：平安港股通红利优选A表现优异。

指数增强基金

宽基类

• 中证500：67只基金，4月超额收益均值为-0.4%，波动率和最大回撤均低于年初至今。
• 沪深300：67只基金，4月超额收益均值为-0.03%，波动率和最大回撤均低于年初至今。
• 其他宽基指数：包括中证全指、科创综指、科创创业50等，超额收益排名前三的基金分别为跟踪中证全指、科创综指、科创创业50的基金。

行业主题类

• 芯片产业：汇添富中证芯片产业指数增强A超额收益排名前三。
• 消费龙头：招商中证消费龙头指数增强A表现良好。
• 光伏产业：汇添富中证光伏产业指数增强A表现优异。

Smart Beta类

• 中证国企红利指数：西部利得国企红利指数增强A超额收益最高，显示红利因子在市场上涨时的吸引力。

对冲量化基金

• 绝对收益率：4月平均为0.26%，波动率和最大回撤均低于年初至今。
• 波动率：4月平均为4.1%，最大回撤为-0.8%，表现相对稳健。
• 排名前10基金：包括中邮绝对收益策略、汇添富绝对收益策略A、大成绝对收益A等，表现各有不同。

风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议。
• 样本数据有限，可能存在代表性不足。
• 历史数据不能预测未来表现。

团队成员

• 李杨：S0210524100005，ly30676@hfzq.com.cn
• 何佳玮：S0210524100009，hjw30678@hfzq.com.cn

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