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2014年2月7日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容概览

2014年2月7日的港股市场表现呈现“先跌后回升”的走势，恒生指数曾失守21,500点，全周下跌399点，收报21,636点，跌幅1.8%。国指全周下跌173点，收报9645点，跌幅1.8%。整体市场气氛偏弱，资金短期内偏向流动性较强的大型股。

主要观点

• 港股走势：恒指周内先跌后回升，但受外围市场波动影响，短期仍可能反复。10天平均线为初步阻力。
• 中資股表现：受A股分化走势影响，中資股回落。不过，A股估值较低，未来下跌空间有限。
• 美國經濟數據：美國新申領失業救濟人數下降，顯示就業改善，但制造业PMI连跌两月，显示经济复苏步伐缓慢。美股短期可能仍处调整期。
• 中國經濟數據：1月中国制造业PMI为50.5，连续16个月高于50，显示经济仍处扩张阶段。但服务业PMI降至2011年8月以来最低，反映需求疲软。
• 樓市數據：1月全国100个城市新建住宅均价按月微涨0.63%，涨幅收窄，显示楼市走势趋于平稳。

关键信息

一週特別事項

• 美國1月新申領失業救濟人數降至33.1萬，優於預期，顯示就業改善。
• 欧洲央行及英倫銀行維持利率不變，市場預期穩定。
• 滙豐公布中國1月服務業PMI為50.7，為2011年8月以來最低。
• 美國ISM製造業PMI報51.3，為33年來最差，顯示制造业疲弱。
• 澳門博彩收入1月增長7%，低於預期，但中場收入仍能保持25%以上增長。

港股及中資股最新消息

• 新意網：半年純利增21.5%，受益於數據中心業務增長。
• 國泰君安：預期全年純利顯著增長，受益於買賣及經紀業務。
• 和記黄埔：確認屈臣氏零售業務進行重組，並計劃分拆業務。
• 金蝶國際：宣布企業社交化協作平台「雲之家公有雲」永久免費。
• 恒大地產：於上月進行股份回購，總值約10.68億元。
• 海通國際：發盈喜，預期全年純利顯著增加。
• 寰宇國際：中期淨溢利，與2012年同期淨虧損形成對比。

未來一週市況去向

• 美股短期仍處調整期，市盈率處於過去2-3年高位。
• 新興市場股市及貨幣近數日回穩，但1月29日出現大規模資金外流，市場尚未見底。
• A股估值吸引，政府措施加強對中小投資者保護，有助長期吸引力。
• 港股短期走勢反覆，資金流向政策受惠板塊，如環球、物流、醫藥等。

未來一週重點關注股份

沽空金額佔大市成交比例

• 沽空金額佔大市成交比例圖顯示市場情緒偏空，但未明確說明具體數據。

光伏行業專題

• 美查華光伏補貼：美國再次對中國光伏產品發起雙反調查，對行業影響有限。
• 中國光伏市場：2013年成為全球最大光伏市場，2014年預期全球太陽能需求增長20%，中國市場牽頭。
• 分散式光伏：中國分散式光伏比例不足1%，遠低於國際水平，仍有發展空間。
• 光伏企業表現：
  • 興業太陽能：2013年和2014年營收及淨利潤持續高增長，預測市盈率6.9倍。
  • 保利協鑫：毛利率回升至6.6%，預期2014年市盈率30.1倍。
  • 卡姆丹克：預期2014年市盈率8.0倍。
  • 漢能太陽能：預期2014年市盈率6.6倍。

高息股專題

• 高息股吸引力：受經濟放緩及資金外流影響，高息股成為避險選擇。
• 公用股及REITs：
  • 中電控股：市盈率14.6倍，息率4.6%。
  • 電能實業：市盈率13.0倍，息率4.3%。
  • 越秀房產信託基金：市盈率14.6倍，息率8.2%。
  • 領匯：市盈率15.3倍，息率5.0%。
  • 冠君：市盈率16.1倍，息率6.0%。

澳門博彩行業專題

• 1月份博彩收入：增長7%，低於預期，但中場收入仍能保持高增長。
• 預期2月份收入：受農曆新年假期影響，預期回升。
• 博彩股估值：
  • 銀河娛樂：市盈率23.0倍，15年預期市盈率18.0倍。
  • 金沙中國：市盈率20.0倍，15年預期市盈率16.6倍。
  • 永利澳門：市盈率20.7倍，15年預期市盈率19.3倍。
  • 美高梅：市盈率18.8倍，15年預期市盈率16.7倍。
  • 澳博：市盈率16.1倍，15年預期市盈率14.5倍。
  • 新濠博亞：市盈率24.4倍，15年預期市盈率19.1倍。

即将公布各地數據

重點結論

• 港股及中資股受經濟數據和政策影響，短期走勢反覆。
• 高息股因避險情緒受到關注，具吸引力。
• 光伏行業受政策支持，但需應對國際貿易摩擦。
• 澳門博彩股受中場業務推動，估值相對合理，金沙中國為首選。