20141205-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_31页_665kb

2014年12月5日港股一週回顧與前瞻总结

核心内容概述

2014年12月5日的港股市场回顾与展望报告指出，尽管美元强势，但A股的强劲表现为港股提供了支撑。恒生指数在幅度内震荡，国指则跑赢大市，中資股成为市场关注的焦点。报告还分析了未来一周的经济数据、公司业绩、重点股份及行业动态，特别是石油、博彩等板块的表现。

主要观点

• 港股表现：

  • 恒指全周上升15点，收报24,002点，升幅0.06%。
  • 國指全週上升455点，收報11,600點，上升4.1%。
  • 中資股受A股升勢带动，成为港股市场短期重点。

• A股影响：

  • 上海综合指数一度接近3,000点，带动港股表现。
  • 沪深成交金额高达9,000亿元人民币，远超美股记录。
  • A股升浪持续，但市场担心升势过快，中央可能考虑冷却措施。

• 政策与数据：

  • 内地11月新增贷款预计在7,000亿至7,500亿元人民币之间，增速达30%至35%。
  • 11月制造业PMI为50.3，低于市场预期，显示经济增速放缓。
  • 11月博彩收入持续下滑，连跌6个月，跌幅达19.6%，全年收入预计微跌。

• 重点行业分析：

  • 石油石化股：受油價下跌影响，盈利预期下调。中石化受影响较小，为行业首选。
  • 博彩股：澳门博彩收入持续疲软，市场进入调整期，短期内难以恢复，但银河娱乐因新赌场开幕及市佔率提升，成为行业首选。
  • 基建与一帶一路：国家发改委密集批复基建项目，可能带动相关股票表现。
  • 中資股：H股较A股折让15%，有吸引力，特别是具有重組潜力或估值合理的公司。

关键信息

一週特別事項

• 信貸數據：中金公司预测11月内地新增贷款在7,000亿至7,500亿元人民币之间，增速30%-35%。
• PMI數據：11月官方制造业PMI为50.3，低于市场预期；汇丰中国PMI跌至50，为6个月新低。
• 博彩收入：11月澳门博彩收入242.69亿澳门元，同比下降19.6%，全年收入预计微跌。
• 存款保險制度：内地存款保险制度咨询文件公布，存款人本金及利息受保，最高赔偿额为50万元人民币。
• 企業動態：
  • 恒大首11月销售金额达1,207亿元人民币，提前完成全年目标。
  • 中国神华及中煤集团逆势加价，或有助缓解煤企经营压力。
  • 平安集团配售5.94亿股H股，净额约364.91亿元人民币，用于发展主营业务。
  • 工商银行计划发行350亿元人民币优先股，市场反应热烈。
  • 金山软件计划未来3至5年投入超10亿美元发展云业务。

未來一週重點關注股份

油價下跌影响

• 布兰特原油价格由每桶110美元下跌至约70美元，跌幅达35%。
• 油价下跌对中石油、中海油等上游石油股盈利影响较大，中石化因下游业务影响较小，成为首选。
• 中石化2015年每股盈利预计为0.48元人民币，按年下降13%。
• 中石油和中海油盈利预计分别下降30%和42%。
• 中石化、中石油、中海油当前市盈率分别为9.5倍、10.9倍和11.0倍。

澳門博彩股分析

• 澳门博彩收入持续下跌，11月按年跌19.6%，全年收入微升0.3%。
• 中場收入跌幅扩大，内地访澳人数稳定增长，但博彩收入仍受政治因素影响。
• 澳门博彩股进入低增长阶段，短期内难以回升。
• 银河娱乐因新赌场开幕及市佔率提升，成为行业首选。

未来一周经济数据与公司业绩

市場展望

• 港股：短期受A股带动，但整体仍处于震荡状态，需关注政策动向及中資股表现。
• 中資股：因H股较A股折让，具备吸引力，尤其是具备重組潜力及估值合理的公司。
• 石油石化股：受油价下跌影响，盈利预期下调，中石化相对抗跌，为行业首选。
• 博彩股：澳门博彩收入持续疲软，短期难以恢复，银河娱乐因新项目及市佔率提升，或为首选。
• 整体趋势：全球主要央行政策不协调，市场波动可能加剧，需密切关注政策变化及经济数据。