20140801-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_26页_2mb

2014年8月1日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容概述

2014年8月1日的港股市场回顾显示，资金持续流入推动恒生指数创年内新高，但未能突破25,000点阻力。中资股整体表现与大市同步，部分公司公布中期业绩，部分则面临业绩下滑的压力。同时，A股市场成为全球焦点，市场预期中国经济将逐步复苏，为港股提供支撑。此外，汽车股销售表现分化，MPV和SUV增长强劲，但合资品牌表现优于国产品牌，部分车企因反垄断调查和限购政策调整而面临降价压力。

主要观点

港股市场表现

• 恒指全周上升316点，收报24,532点，升幅1.3%。
• 恒指在地产股和银行股推动下曾创年内高位，但尾市升幅收窄，25,000点为短期主要阻力。
• 国指全周下跌10点，收报10,983点，下跌0.1%。
• 美股出现调整，道指和标普失守50天均线，纳指维持强势。欧洲股市受俄烏争端影响偏弱。

中资股动态

• 和记电讯上半年盈利下跌43.5%，主要受客户减少和价格战影响。
• 长实中期纯利升59%至213.45亿元，派中期息0.638元，表现优于市场预期。
• 和黄中期纯利升129%至284.43亿元，派中期息0.66元，业绩超预期。
• 中国智能交通中期录得亏损，因传统电子业务拖累。
• 京信通信预计半年转亏为盈，盈利不少于5,000万元，受益于4G网络建设。
• 华能国际上半年盈利增长13.7%，受益于发电量增加和煤炭成本控制。
• 利福国际中期纯利下跌7.2%，受中国区业务疲软拖累。

A股市场展望

• A股市场因政治稳定和政策支持（如国企改革）而受到关注，预计有上升空间。
• 港股资金流入受A股市场预期影响，港股表现受益。

关键信息

限购政策放松

• 杭州市从29日起放松限购政策，购买萧山、余杭区住房不再需提供住房查询记录。
• 部分城市限购松绑，利好内房板块。

经济数据

• 7月中国制造业PMI为51.7%，较上月上升0.7个百分点，显示制造业回暖。
• 6月零售业总销货价值临时估计为371亿元，同比下跌6.9%。
• A股市场表现低迷，但有上升空间。

汽车股表现

• 整体销售增长：6月全国乘用车批发销售同比增长13.7%，零售增长16%，上半年累计增长14.6%。
• MPV与SUV增长强劲：6月MPV销量同比上升41%，SUV上升33%，成为主要增长动力。
• 合资品牌优于国产：东风、华晨、广汽等合资品牌销量增长，而吉利、比亚迪、长城等国产品牌销量下降。

未来一周重点关注股份

未来一周重要经济数据与公司业绩

汽车股销售与估值

汽车股销售增长情况

• 6月销量：MPV同比增长41%，SUV增长33%，轿车增长17%，微客下降8%。
• 1-6月累计销量：MPV增长49.4%，SUV增长34.1%，轿车增长15%，微客下降19.3%。
• 德系汽车：6月批发销量32.3万辆，同比上升11%；零售销量32.1万辆，同比上升11%。
• 法系汽车：6月批发销量6.0万辆，同比上升40%；零售销量5.8万辆，同比上升50%。
• 日系汽车：批发销量26.9万辆，同比上升17%；零售销量22.9万辆，同比上升12%。

市场展望

• 恒指未来一周受A股上升支持，但欧美股市偏弱可能限制升势。
• 银行及券商预计iBond4认购人数将超去年，达60万至70万人。
• 部分汽车股因降价压力和限购政策影响，吸引力下降，但合资品牌仍具投资价值。
• 汽车股短期表现分化，MPV和SUV增长仍强，但整体市场前景需谨慎对待。