20210124-天风证券-房地产土地周报_地产政策因地制宜_土地市场供应成交放缓_11页_1mb

房地产行业周报总结（2021年01月24日）

核心内容概述

本报告分析了2021年1月11日至1月17日，以及1月18日至24日期间，中国百城土地供应与成交情况，同时涉及房地产市场投资建议及政策动态。整体来看，土地市场供应与成交均呈现明显放缓趋势，但部分城市表现较为活跃，显示出市场分化现象。

土地供应情况

本周数据

• 合计供应面积：612.9万平方米，环比下降43.47%，同比下降80.29%，累计同比下降39.73%。
• 土地供应类型：
  • 住宅用地：30宗，合计供应面积310.56万平方米，环比下降34.17%，同比下降73.35%。
  • 商服用地：14宗。
  • 工业用地：27宗。
  • 其他用地：2宗。
• 土地挂牌均价：3145元/平方米，环比上升12.24%，同比上升29.96%。

各城市供应情况

• 一线城市：供应面积83.8万平方米，环比上升32.26%，同比上升16.75%，累计同比上升38.55%。
• 二线城市：供应面积248.61万平方米，环比下降48.66%，同比下降87.44%，累计同比下降44.4%。
• 三线城市：供应面积280.48万平方米，环比下降47.73%，同比下降73.52%，累计同比下降47.27%。

土地成交情况

本周数据

• 合计成交面积：898.36万平方米，环比下降29.19%，同比下降68.78%，累计同比下降21.55%。
• 土地成交类型：
  • 住宅用地：25宗。
  • 商服用地：17宗。
  • 工业用地：56宗。
  • 其他用地：14宗。
• 土地成交均价：2485元/平方米，环比下降30.72%，同比下降21.09%。
• 土地成交总价：223.27亿元，环比下降50.94%，同比下降75.36%。

各城市成交情况

• 一线城市：成交面积238.21万平方米，环比下降28.36%，同比上升202.65%，累计同比上升137.14%。
• 二线城市：成交面积350.22万平方米，环比下降3%，同比下降76.35%，累计同比下降18.34%。
• 三线城市：成交面积309.94万平方米，环比下降46.12%，同比下降76.48%，累计同比下降38.77%。

房地产市场动态

一手房与二手房交易

• 一手房成交：36大城市合计成交4.39万套，环比下降1.87%，同比上升38.45%，累计同比上升13.26%。
• 二手房成交：11个城市合计成交1.44万套，环比上升9.48%，同比上升21.16%，累计同比下降3.4%。

全国房地产数据（2020年）

• 房地产开发投资：全年141443亿元，同比增长7.0%。
• 商品房销售额：全年173613亿元，同比增长8.7%，其中住宅销售额增长10.8%。

政策动态

• LPR保持不变：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，两个期限品种报价均与上个月持平。
• 因城施策：上海收紧楼市调控，规定离异3年内购房按离异前家庭总套数计算，同时将增值税征免年限从2年提高至5年。
• 政策稳定性提升：因城施策常态化，政策稳定性提高，行业风险溢价率将下降，融资端再收紧或进一步催化企业分化。

投资建议

• 推荐企业：
  • 优质龙头：万科、保利、金地、融创、龙湖、招商。
  • 优质成长：金科、中南、阳光、新城、华润、旭辉、龙光。
  • 优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、融创服务、新城悦、永升生活、绿城服务。
  • 低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝。

风险提示

• 政策变化不及预期。
• 房屋销售不及预期。
• 疫情二次反弹。

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 上次评级：强于大市。

本周拿地情况

重点企业拿地动态

• 绿城：竞得杭州富阳1宗住宅用地，楼面价16490元/平方米，溢价率29.95%。
• 招商：竞得杭州3宗地块，总价49.31亿元。
• 厦门建发：竞得宁波江北区1宗住宅用地，总价12.75亿元，溢价率36.67%。
• 宋都：竞得杭州余杭区1宗住宅用地，总价6.41亿元，溢价率29.26%。
• 广州地铁：竞得广州1宗商业用地，总价10.37亿元。
• 龙湖：竞得成都主城区3宗地块，总价15.5亿元，溢价率14.8%。
• 德信：竞得成都主城区1宗地块，总价3.04亿元，溢价率137%。
• 天阳：竞得绍兴1宗住宅用地，总价84504万元，溢价率34.98%。
• 鑫远投资：竞得湖州1宗住宅用地，总价4.95亿元。
• 南山控股：竞得东莞1宗商住用地，总价11.87亿元，溢价率41.65%。
• 保利联合体：竞得武汉1宗涉宅用地，总价8.04亿元。
• 卓越：竞得嘉兴平湖2宗住宅用地，总价9.56亿元，溢价率2.14%；竞得重庆1宗商住混合用地，总价12.1亿元，溢价率36.88%。
• 恒大：竞得浙江嘉兴1宗住宅用地，总价1.49亿元。
• 建业：竞得郑州3宗地块，总价9.02亿元。
• 中交地产：竞得天津1宗商住用地，总价21.3亿元。
• 华地：竞得肥西县1宗地块，总价20.96亿元，溢价率26.79%。
• 哔哩哔哩：竞得上海杨浦区1宗综合用地，总价81.18亿元。

结论

总体来看，2021年初的房地产市场呈现供应与成交放缓的趋势，但部分城市如杭州、宁波、成都等地的房地产公司仍积极拿地，显示出对市场的信心。政策方面，因城施策的实施对市场调控起到重要作用，同时LPR保持稳定，有助于降低融资成本。投资建议中，优质房企和物管企业被重点推荐，市场分化加剧，风险溢价率下降，投资需更加谨慎。