20201115-天风证券-房地产土地周报_地产政策因地制宜_土地市场热度逐渐改善_9页_1mb

报告摘要

本周房地产行业土地市场供应与成交均呈现明显下降趋势，但累计同比数据有所改善。政策层面，多地因地制宜实施调控，重点在于规范市场秩序与抑制投机行为。同时，部分城市推出购房支持政策，以稳定市场预期。整体来看，房地产行业正从融资驱动向经营驱动转型，政策导向对行业分化影响显著。

总供应：本周100城合计供应197宗地块，其中住宅用地81宗，商服用地31宗，工业用地78宗，其他用地7宗。
供应面积：本周100城土地供应建筑面积为1862.2万平方米，环比下降55.75%，同比下降56.62%，累计同比上升8.66%。
城市分化：
- 一线城市供应面积92.02万平方米，环比下降86.47%，同比下降70.43%，累计同比上升38.75%。
- 二线城市供应面积849.58万平方米，环比下降45.18%，同比下降29.76%，累计同比上升8.21%。
- 三线城市供应面积920.6万平方米，环比下降53.46%，同比下降66.79%，累计同比上升5.81%。
挂牌均价：本周100城土地挂牌均价为3047元/平方米，环比下降18.88%，同比上升21.06%。一线城市挂牌均价11781元/平方米，环比上升24.89%，同比上升21.63%；二线城市3052元/平方米，环比下降23.99%，同比上升9.94%；三线城市2229元/平方米，环比上升38.36%，同比上升48.2%。

总成交：本周100城合计成交110宗地块，其中住宅用地35宗，商服用地16宗，工业用地46宗，其他用地13宗。
成交面积：本周土地成交规划建筑面积为872.77万平方米，环比下降72.18%，同比下降42.78%，累计同比上升13.17%。
城市分化：
- 一线城市成交面积115.32万平方米，环比上升16.29%，同比下降13.02%，累计同比上升31.05%。
- 二线城市成交面积214.65万平方米，环比下降85.19%，同比下降69.06%，累计同比上升7.95%。
- 三线城市成交面积542.79万平方米，环比下降65.83%，同比下降25.6%，累计同比上升15.65%。
成交均价：本周土地成交均价为3078元/平方米，环比下降10.63%，同比下降17.44%。一线城市成交均价4304元/平方米，环比下降60.17%，同比下降2.75%；二线城市3043元/平方米，环比下降17.6%，同比下降18.26%；三线城市2831元/平方米，环比上升2.65%，同比下降22.84%。
成交总价：本周土地成交总价为268.61亿元，环比下降75.14%，同比下降52.77%。一线城市成交总价49.64亿元，环比下降53.68%，同比下降16.12%；二线城市65.33亿元，环比下降87.79%，同比下降74.71%；三线城市153.64亿元，环比下降64.94%，同比下降42.6%。

住宅供应面积：本周住宅类土地供应面积为1080.49万平方米，环比下降44.89%，同比下降52.87%，累计同比上升13.17%。
住宅成交面积：本周住宅类土地成交面积为366.91万平方米，环比下降79.43%，同比下降54.67%，累计同比上升13.17%。
住宅成交均价：本周住宅类土地成交均价为5807元/平方米，环比上升8.22%，同比下降2.7%。一线城市成交均价10123元/平方米，环比下降54.9%，同比下降7.71%；二线城市4616元/平方米，环比下降14.91%，同比下降22.93%；三线城市6074元/平方米，环比上升35.79%，同比下降6.82%。
住宅成交总价：本周住宅类土地成交总价为213.06亿元，环比下降77.74%，同比下降55.9%。一线城市成交总价18.72亿元，环比下降80.71%，同比下降31.46%；二线城市54.73亿元，环比下降88.22%，同比下降77.07%；三线城市139.61亿元，环比下降64.69%，同比下降35.7%。

行业趋势：行业将由融资驱动转向经营驱动，政策博弈的贝塔机会减少，融资端再收紧将加速企业分化。
关注企业：
- 优质房企：万科A、金地集团、保利地产、金科股份、城投控股、阳光城、世茂、融创、龙湖集团、旭辉控股、中南建设等。
- 物业管理：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务等。
- 商业及REITs：南山控股、城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸、城建发展等。
投资评级：行业评级为“强于大市（维持评级）”。