20260714-国泰海通-国泰海通_食饮_十五五规划落地_消费行业迎来中长期发展新机遇_评_扩大消费_十五五_规划_2页_139kb

报告摘要

国泰海通 | 食饮：十五五规划落地，消费行业迎来中长期发展新机遇

核心内容

《扩大消费“十五五”规划》于2026年7月13日由国务院正式批复并发布，标志着消费行业进入总量稳步扩容、结构持续升级的中长期发展新阶段。规划明确提出，到2030年，社会消费品零售总额将达60万亿元左右，居民消费率显著提高，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。规划旨在通过政策引导，提升服务消费比重，推动商品消费升级，培育消费新业态新模式新场景，优化消费环境，从而提升整体消费能力。

主要观点

政策导向明确
本次规划确立了消费行业未来五年的顶层政策框架，强调“稳增长、促升级、扩总量”，并为消费行业提供了清晰的发展路径。
消费增长目标务实
以2025年社会消费品零售总额50.12万亿元为基数，规划提出到2030年增长至60万亿元，对应2026-2030年年均复合增长率（CAGR）约为3.7%。这一增长目标不追求短期爆发，而是注重长期稳定增长，以应对人口老龄化、地产周期下行、居民预防性储蓄等中长期挑战。
三大投资主线清晰
报告建议重点关注以下三条投资主线：
- 服务消费赛道：包括养老服务、适老化消费品、文旅、健康、家政、体育、教育等行业，政策专项倾斜，具备更强的业绩弹性。
- 必选消费赛道：包括食品饮料、日化用品、连锁商超等，需求稳定，具备持续增长潜力。
- 耐用品换新赛道：如汽车、智能家电、智能家居等，受益于以旧换新政策，有望迎来结构性升级机遇。
服务消费成为发展重心
2025年服务零售额增速达5.5%，高于商品零售3.8%，显示消费行业重心逐步向服务消费转移。规划明确提出要提升居民人均服务性消费支出占比，重点支持生活服务、养老、托育、文旅、健康、体育、教育等行业。
配套政策持续加码
为实现消费增长目标，预计未来将出台包括以旧换新、收入分配、社保兜底、县域商业建设等在内的多项配套政策，确保消费增长稳定在3.7%左右的基准线上。