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建材行业周报总结（2013.3.25）

核心内容概览

2013年3月25日发布的建材行业周报分析了水泥和玻璃等子行业的价格、库存、产能及市场动态，同时提供了一些重点公司的财务指标和投资策略建议。

主要观点

水泥市场

• 价格变动：全国水泥价格环比上涨0.32%，部分地区如南昌、宁波、台州、兰州上调10-20元/吨，海口和广西部分区域价格走低。
• 库存情况：全国水泥库容比为71.5%，环比略有下降，但区域差异明显。华北、西北熟料库存下降幅度较大，而部分区域如常州库存上升。
• 产能与停窑：华东、华中熟料生产线已复产，但河北和东北仍有部分生产线停窑，预计月底复产。
• 区域表现：
  • 华东：价格稳中有升，部分城市如南昌、宁波、台州上调，整体发货量恢复至8成。
  • 中南：价格继续下滑，海口、广西等地受需求疲软影响。
  • 西南：价格恢复平稳，贵阳因需求增加出现季节性反弹。
  • 西北：价格开始走高，部分城市如兰州上调，但整体需求仍较慢。

玻璃市场

• 价格变动：全国浮法玻璃价格环比小幅上涨0.28%，华北、华东地区涨幅较大，但华南、华中市场仍偏弱。
• 库存情况：全国浮法玻璃库存环比下降19万重箱，库存水平仍较高，库存下降速度放缓。
• 产能情况：秦皇岛弘耀二线600吨点火，增加实际产能和总产能360万重箱。全国玻璃总产能和实际产能均环比上升。
• 区域表现：
  • 华北：沙河价格上行，京津唐价格平稳。
  • 华东：价格稳中上行，部分企业上调1元/重箱。
  • 华南：价格基本平稳，受天气影响，下游备货情绪不振。
  • 华中：价格弱势运行，部分企业小幅调整报价。
  • 西南：价格稳定，需求疲软。
  • 西北：部分城市价格小幅上调，但整体市场仍偏弱。

关键信息

水泥市场

• 价格：全国水泥价格环比上涨0.32%，水泥煤炭价格差上升1.04元/吨。
• 库存：全国水泥库容比为71.5%，熟料库容比为72.0%，熟料库存下降速度趋缓。
• 产能：2012年新增熟料产能2.27万吨，实际产能1.45亿重箱，其中华东地区新增产能占比较高。
• 投资策略：预计4月水泥出货环比提升10%，价格可能进一步上涨，但幅度不及10月份。重点关注西部建设、开尔、龙泉、青龙、北新建材等成长性确定的个股。

玻璃市场

• 价格：全国浮法玻璃均价1431元/吨，环比上涨0.28%。
• 库存：全国玻璃库存2869万重箱，环比下降19万重箱，库存仍偏高。
• 产能：全国玻璃总产能96780万重箱，实际产能78714万重箱，新增产能360万重箱。
• 风险提示：地产调控升级、产能投放加快、协同无法建立。

重点公司财务指标

上周要闻

1. 水泥窑处置废弃物鼓励政策或将出台。
2. 云南违规审批的水泥项目核准有望松动。
3. 四大行3月前17天放贷1400亿，投放速度放缓。
4. 兰州新区融资规划通过论证，投资总需求约1.2万亿。
5. 海螺水泥在云南文山开工2x4500t/d熟料线。
6. 旗滨集团托管浙江玻璃，享有优先购买资产权利。
7. 北新建材新增1.9万平米石膏板和5000吨轻钢龙骨产能。
8. 青龙管业将2012年净利润从9213万修正为7624万。
9. 南玻A、伟星新材等个股表现分化。

行业动态

• 水泥：全国水泥库存环比基本持平，熟料库存下降速度放缓。
• 玻璃：库存下降19万重箱，新增产能释放带来一定供给压力。
• PCCP：河北南水北调邢清干渠开标时间推迟至3月26日，招标金额约5亿。
• 石膏板：美废价格维持稳定，北新建材继续被强烈推荐。

风险提示

• 地产调控升级可能导致需求下降。
• 产能投放加快可能加剧市场压力。
• 协同效应难以建立可能影响行业整体表现。