20170321-国金证券-行业比较周报_关注锰硅_稀土_建材_造纸_景气度回升_23页_2mb

股票投资策略报告总结

核心内容

本报告主要分析了当前市场环境下，哪些行业具备景气度回升的潜力，并对“317”地产调控对板块配置的影响进行了探讨。同时，报告对多个行业的价格走势、供需情况及市场情绪进行了跟踪分析，为投资者提供了具体的配置建议。

主要观点

1. 地产调控对板块配置的影响

• 情绪影响：地产调控可能影响投资者对地产销售的中长期预期，从而影响与销售相关的板块。
• 传导周期：销售下行对投资的影响需要时间，预计需1年左右。因此，与投资相关的周期品涨价趋势仍未结束。
• 短期建议：关注之前市场关注度不高、现货价格长期处于底部但有回升迹象的稀土和小金属；以及可能继续超预期改善的建材、造纸、航运。
• 推荐配置方向：锰硅、稀土、建材、造纸。

2. 行业价格跟踪

关键信息

1. 中微观数据变化

• 日均耗煤量：同比仍维持在11%以上，显示煤炭需求依然强劲。
• 锰硅：单周上涨14%，近一个月涨17%。
• 稀土：氧化镧、氧化镨分别上涨1.85%和1.46%。
• 水泥：全国均价上涨0.85%，西北和东北地区涨幅较大。
• BDI：上周上涨10%，单月上涨75%，显示航运市场回暖。

2. 行业基本面跟踪

风险提示

• 经济大幅下行：可能导致整体市场表现不佳。
• 环保政策变化：可能对部分行业如水泥、稀土等产生较大影响。
• 市场情绪波动：投资者需警惕因预期过高导致的估值泡沫。

图表与数据来源

• 图表1：五日板块涨跌幅
• 图表2：五日市场风格
• 图表3：自上而下的行业配置建议
• 图表4：各行业近期变化
• 图表5-73：各行业具体数据图表，如煤炭、钢铁、建材、机械、汽车、家电、农林牧渔、医药、新能源汽车、传媒、电子、交通运输等。

数据来源：Wind资讯、国金证券研究所

附注

• 本报告仅供国金证券机构客户使用，非客户擅自使用可能承担法律责任。
• 报告内容基于公开资料及市场分析，不构成投资建议，仅供参考。