20170306-国金证券-行业比较周报_关注航运_稀土_建材_机械_景气度回升_23页_2mb

行业比较周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于航运、稀土、建材、机械等行业，分析其景气度回升情况及市场表现，同时提供中微观数据跟踪和行业配置建议，以帮助投资者把握当前市场趋势。

主要观点与关键信息

1. 周期博弈真空期与行业配置建议

• 3月上半月是周期博弈真空期：1-2月市场反弹的主线有所休整，中观数据已部分反映在股价中，需等待3月中旬后的数据推动。
• 推荐配置方向：航运、稀土、建材、工程机械为当前重点配置方向。
• 另一条配置主线是政策：关注国企改革、一带一路、供给侧改革等政策的兑现与验证，同时新能源汽车和TMT板块因“超跌+政策预期低+两会政策”具备阶段性机会。

2. 价格跟踪分析

• BDI（波罗的海干散货指数）：上周上涨18%，连续两周上涨，季节性因素和春节后钢厂开工是主要驱动因素，预计2-3月会继续反弹。
• 稀土：氧化钕、氧化镨分别上涨0.62%和0.5%，受益于工信部专项行动、供给侧改革及环保政策收紧，对后市保持乐观。
• 锑：本月上涨11%，锑精矿和氧化锑同比涨幅达62%，环保督查导致矿山关停和减产，支撑价格。
• 水泥：价格小幅调整后开始回升，华东均价单周上涨1.72%，供给侧改革和环保巡查导致库存偏低，有利于价格上涨。

3. 中微观数据变化

• 水泥：上周价格开始上涨，华东均价单周涨1.72%。
• BDI：周涨7.3%，单月涨17.4%。
• 挖掘机销量：2月份销量达14530台，同比增长297.65%，显示工程机械需求回暖。
• 钴：单周下跌7.5%，可能与市场供需变化有关。
• 其他数据：如煤炭、钢铁、化工等板块的数据也体现出一定的行业动向和市场反应。

4. 行业基本面跟踪

• 食品饮料：白酒价格持续上涨，春节消费占全年消费量的30%，备货时间提前，需求强劲。
• 煤炭：需求疲软，但供给侧改革预期支撑价格，需关注春季开工情况。
• 钢铁：成本推动与限产导致价格上涨，政策上对“地条钢”清理力度加大。
• 建材：水泥价格反弹，玻璃价格因淡季上涨后有所下调。
• 有色金属：基本金属价格受煤炭成本上升影响，贵金属价格受利率和通胀影响，黄金上涨可持续性强。
• 化工：原油价格波动，市场关注OPEC减产和美国页岩油复产速度。
• 农林牧渔：猪价因春节和库存因素有所回升，但禽类养殖利润增长趋势受阻。
• 机械设备：工程机械销量和利用小时数回升，显示需求回暖，后续需关注基建和地产投资。
• 汽车：销量增长，重卡需求依然旺盛，购置税减半政策利好乘用车。
• 家电：空调进入补库存周期，预计持续一年。
• 电子：行业变化可能性较低，方向包括iPhone8、周期性反转、VR和物联网相关机会。
• 交通运输：BDI和出口集装箱运价指数上涨，显示航运业复苏，快递业务收入同比增长。

行业配置建议

风险因素

• 经济大幅下行：可能对整体市场造成压力。
• 环保政策变化：可能影响相关行业的供给和价格走势。

联系方式

• 分析师：李立峰（SAC执业编号：S1130515040001）
• 联系人：
  • 樊继拓：fanjt@gjzq.com.cn
  • 魏雪：weixue@gjzq.com.cn

特别声明

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