20181203-中航证券-军工行业动态周报_中美贸易摩擦缓和_军工产业自主创新机遇挑战并存_12页_935kb

军工行业动态周报总结

核心内容概览

本报告由中航证券金融研究所发布，分析师为李欣，研究助理为梁晨，提供了军工行业2018年12月3日的周报内容，涵盖了行业行情回顾、重大事件、全球动向、核心观点、重要公告及风险提示等关键信息。报告指出，军工行业在短期面临市场震荡，但长期基本面良好，具备较高的投资价值。

主要观点

• 中美贸易摩擦缓和：中美两国元首在布宜诺斯艾利斯会晤，达成原则共识，中美贸易战不再升级，美国同意暂缓对2000亿美元中国商品加征关税，中国承诺扩大对美进口，外部风险有所缓解。
• 中美博弈长期存在：尽管贸易争端缓解，但中美之间因发展模式、意识形态等差异引发的长期利益冲突仍将持续，军工行业需加快自主创新步伐。
• 军工行业高景气度持续：行业处于高景气度时期，未来业绩有望大幅改善，结合板块处于历史低位，投资价值凸显。
• 自主可控是关键：美国对华军事禁运长期存在，军工行业需在材料、零部件、高端技术等领域实现进口替代，增强自主可控能力。

关键信息

行情回顾

• 军工指数表现：中航军工指数收于889.77点，上涨1.12%，跑赢沪深300指数0.19个百分点。
• 行业排名：在28个申万一级行业中，军工板块周涨跌幅排名第6位。
• 个股表现：
  • 前五名：启明星辰（+5.98%）、海兰信（+5.65%）、光电股份（+4.85%）、中直股份（+4.80%）、中航重机（+4.70%）。
  • 后五名：洪都航空（-5.51%）、新研股份（-5.45%）、机器人（-5.33%）、航天机电（-3.20%）、川大智胜（-2.80%）。
• 市场参与情况：
  • 军工股融资余额为364.98亿元，较上周减少2.50亿元，下降0.68%。
  • 融券余额为1.38亿元，较上周减少0.05亿元，下降3.77%。
  • 军工ETF基金总份额为144,376.89万份，较上周增加2,832.74万份，上涨2.00%。

重大事件

• 国内：
  • C919大飞机第三架年内首飞，预计2021年交付用户。
  • 中印边界谈判达成重要共识，同意采取措施避免冲突。
  • 我国产“造岛神器”实现无人全自动操作，打破国外垄断。
• 国际：
  • 韩国正研制远程地空导弹，为萨德系统作补充。
  • 俄乌冲突升级，乌克兰军舰与俄罗斯发生对峙。
  • 美海军第五舰队司令在中东家中身亡，引发安全关注。

重要公告

• 北斗星通：非公开发行A股股票预案通过董事会审议。
• 日发精机：首次回购公司股份，回购数量为556,137股。
• 景嘉微：与中国长城科技集团签署战略合作框架协议。
• 洪都航空：协议转让中航电测股份，不再持有其A股股份。
• 金信诺：注销子公司常州费尼克国际贸易有限公司。
• 航天动力：收到政府补助合计289.33万元。

投资评级

• 行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
• 个股盈利预测（以2018年11月30日收盘价为基准）：
  • 振芯科技：2017A EPS 0.05，2018E EPS 0.08，2019E EPS 0.15；2017A PE 197.90，2018E PE 134.79，2019E PE 72.65。
  • 隆华科技：2017A EPS 0.05，2018E EPS 0.09，2019E EPS 0.15；2017A PE 88.42，2018E PE 47.61，2019E PE 29.18。
  • 新研股份：2017A EPS 0.27，2018E EPS 0.41，2019E EPS 0.55；2017A PE 20.40，2018E PE 13.68，2019E PE 10.05。

风险提示

• 军工改革进度低于预期。
• 军工行业发展低于预期。

投资建议

• 军工行业长期基本面良好，处于高景气度时期，具备较好的投资价值。
• 投资者应关注军工企业在自主可控、进口替代等方面的发展动态。
• 市场短期震荡，但长期趋势向好，建议关注行业龙头及具备核心技术优势的企业。

联系方式

• 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼
• 公司网址：www.avicsec.com
• 联系电话：0755-83692635
• 传真：0755-83688539