20241029-西南证券-福斯达-603173.SH-2024年三季报点评_24Q3业绩高增长超预期_海外业务占比提升_5页_1mb

福斯达（603173）2024年三季报业绩总结

西南证券最新报告指出，福斯达（603173）在2024年第三季度交出了一份超预期的成绩单，营收和净利润均实现大幅增长。公司2024年前三季度实现营业收入165亿元，同比增长102%；归母净利润21亿元，同比增长449%。其中，2024年第三季度单季实现营收74亿元，同比增长344%，环比增长332%；归母净利润10亿元，同比增长1137%，环比增长1658%。

业务结构优化和期间费用控制使得公司盈利能力显著提升。2024年前三季度，公司毛利率为24.3%，同比提升13个百分点；净利率达12.6%，同比提升30个百分点；期间费用率为7.7%，同比下降0.8个百分点。2024年第三季度，毛利率进一步提升至27.2%，净利率达13.9%，期间费用率降至6.2%。

海外市场扩张成为业绩高增长的主要驱动力。公司2024年第三季度海外业务收入增长强劲，且海外项目毛利率显著高于国内业务，显示国际化开拓战略取得积极成效。公司近年来持续巩固中东、东南亚及日韩市场，同时成功开拓南美洲等新市场，有望进一步受益于“一带一路”倡议下的海外出口机遇。

此外，公司于2024年9月启动股份回购计划，拟耗资1500万至3000万元回购股份，展现出管理层对公司未来发展的信心。截至2024年10月18日，公司已完成首次回购，累计回购股份20万股，提振了市场信心。

西南证券维持对公司的“买入”评级，预计2024至2026年归母净利润分别为28亿元、37亿元、49亿元，对应PE分别为12倍、9倍、7倍，未来三年净利润复合增长率达37%。

该报告提示的风险包括下游需求、扩产进度、客户项目推进及汇率波动等因素可能对公司业绩产生影响。