20241007-财通证券-建材行业策略周报_政策叠加信心修复_看好产业链价值重估_9页_715kb

建筑材料行业投资策略周报 (20241007) 总结

核心观点： 政策叠加信心修复，看好产业链价值重估。地产新政维度全面且力度陡增，预计短期内地产止跌企稳，购房信心有望提振，建材需求边际改善。结合供给端协同力度加大，建议关注消费建材、周期材料和新材料中的优质企业。

1. 消费建材

• 地产政策： 北上广深相继优化限购、信贷和税收政策，下调首付比例、增值税征免年限，利好购房需求和地产市场止跌回稳。
• 投资建议：
  • 长期看好C端（终端消费）：北新建材、伟星新材、兔宝宝；
  • 短期关注B端（建筑端）反弹机会：东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎、坚朗五金、中国巨石。

2. 周期材料（水泥）

• 长三角熟料价格上涨： 预期一次性涨价100元/吨，行业供给收缩力度加大（9月底至10月减产12天），供需逐步匹配，涨价幅度或超过2023年，提升盈利。
• 推荐标的： 海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。
• 风险点： 下游需求偏弱，涨价落实存在不确定性。

3. 新材料

• 玻璃行业： 光伏玻璃装置冷修，供应减少，需求略有提升，库存下降；浮法玻璃局部需求改善，价格或触底回升。
• 玻纤： 粗纱稳定，细纱价格维稳；行业供应宽松，中下游备货有限。
• 碳纤维： 原料成本提升有限，市场需求低迷，价格区间整理，基本面偏空。

4. 风险提示

• 地产超预期下滑、行业竞争加剧、宏观经济下行风险。

分析师建议： 估值修复与价值重估并存，建议把握政策红利下的结构性机会，重点关注高分红、低估值标的。