20180313-光大证券-卫星应用行业专题报告_卫星应用方兴未艾_布局正当时_35页_2mb

卫星应用行业专题报告总结

核心内容概述

卫星应用行业正迎来快速发展期，其核心包含卫星通信、卫星导航和卫星遥感三大系统。国家层面持续推动卫星应用产业发展，发布多项政策规划，促进产业链完善与技术突破。北斗三号系统进入全球组网阶段，2018年开启密集发射期，预计到2020年实现全球覆盖。同时，天通卫星商用条件成熟，国产卫星通信产业进入快速落地阶段。此外，北斗系统在军民融合、高精度服务、智慧交通等多个领域展现出广阔的应用前景。

主要观点

• 国家战略推动：国家发布多项规划，如《国家民用空间基础设施中长期发展规划2015-2025》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》和《关于加快推进“一带一路”空间信息走廊建设与应用的指导意见》，为卫星应用产业提供政策支持。
• 北斗系统发展：北斗三号系统计划2020年前后完成35颗卫星组网，定位精度提升至2.5米至5米，北斗产业规模有望达到2400亿元。
• 成本与精度提升：北斗芯片成本逐步下降，定位精度持续提高，推动高精度服务在精准农业、测量测绘、防灾监测和智慧交通等领域广泛应用。
• 军民融合与军改红利：军改阶段性结束，军费持续增长，为军工信息化建设提供保障，北斗在军工领域的订单释放预期增强。
• 天通卫星商用：天通一号卫星实现国产化，终端用户预计超300万，市场规模超200亿元，中国电信卫星公司有望迎来放号。

关键信息

北斗系统发展

• 全球组网：2018年起进入密集发射期，计划2020年完成35颗卫星组网，实现全球覆盖。
• 定位精度：从北斗一代的20米提升至北斗二代的<10米，再到北斗三代的2.5-5米。
• 产业链成熟：北斗产业链上游和中游占比下降，表明产业链趋向成熟，应用市场逐步扩大。
• 高精度应用：北斗地基增强系统建设完善，高精度服务在精准农业、测量测绘、防灾监测、智慧交通等领域应用广泛，预计2020年市场规模达215.3亿元。

天通卫星商用

• 国产化突破：2016年天通一号01星发射，标志我国卫星移动通信时代开启。
• 终端市场：预计未来十年终端用户超300万，市场规模超200亿元。
• 应用场景：包括应急通信、户外探险、海洋渔业、村通工程等，具有覆盖范围广、不受地面线路限制的优势。

政策与技术支撑

• 政策支持：国家层面持续推进卫星通信、导航和遥感系统的建设与应用，形成政策合力。
• 技术发展：北斗芯片、终端、地基增强系统等技术逐步成熟，推动高精度服务应用。
• 军民融合：北斗系统兼具军民两用特性，军改推动其在军工领域恢复性增长。

投资建议

• 重点推荐：华力创通、合众思壮
• 建议关注：海格通信、北斗星通、振芯科技、华测导航、中海达、高新兴等

风险提示

• 北斗民用拓展低于预期：可能影响市场增长。
• 天通商用进度不及预期：可能影响终端市场发展。

表格摘要

图表摘要

• 图1：空间应用三大系统（卫星通信、导航、遥感）
• 图3：北斗卫星导航系统发展（三步走战略）
• 图4：北斗进入密集发射期（颗）
• 图6：北斗/GPS芯片单价比较
• 图7：地基增强系统示意图
• 图8：北斗地基增强站全国骨干网示意图
• 图9：中国首家全球星基增强服务系统“中国精度”
• 图10：北斗产业市场规模超千亿
• 图11：我国C4ISR支出预测
• 图12：军改时间表
• 图13：千寻位置实现功能
• 图14：我国CORS站网建设现状
• 图15：三频GNSS精准农业技术应用
• 图16：华测激光平地系统
• 图17：高精度测量RTK助“皖电东送”跨淮河
• 图18：管线探测仪现场工作
• 图19：安全监测系统结构图
• 图20：三维激光扫描仪桥梁变形监测
• 图21：北斗智慧交通工作示意图
• 图22：北斗智能驾考应用
• 图23：卫星通信系统示意图
• 图24：卫星通信在应急通信中的应用
• 图25：卫星通信海陆空应用
• 图26：移动卫星通信应用场景丰富
• 图27：我国卫星通信进口替代需求迫切
• 图28：天通1号发射成功
• 图29：卫星通信产业链
• 图30：“一带一路”横贯欧亚

总结

卫星应用行业在国家政策支持和技术创新的推动下，正迎来快速发展阶段。北斗三号系统进入全球组网期，天通卫星实现商用，为行业带来新的增长点。北斗系统在军民融合、高精度服务、智慧交通等多领域展现应用潜力，预计2020年北斗高精度应用市场规模将达215.3亿元。天通系统将推动我国卫星通信产业进一步发展，终端用户预计超300万，市场规模超200亿元。投资方面，华力创通和合众思壮被重点推荐，其他公司如海格通信、北斗星通、高新兴等也值得关注。风险方面，需警惕北斗民用拓展和天通商用进度不及预期。