20160606-申万宏源-商业贸易和现代服务行业周报_推荐行业白马苏宁云商_建议关注新华都或处于业绩拐点_15页_942kb

文档总结

核心内容

本报告是2016年6月6日发布的商业贸易和现代服务行业周报，由申万宏源研究团队撰写，重点分析了零售行业市场表现、行业动态及重点公司估值情况。报告旨在为投资者提供行业趋势分析与投资建议。

主要观点

1. 市场走势分析

• 上周股市表现强劲，深市略强于沪市。
• 创业板、中小板和上证综指表现优于沪深300指数。
• 申万商业贸易行业周涨幅为 $6.09%$，排名所有28个申万一级子行业第5位。
• 一般零售子板块周涨幅为 $5.74%$，专业零售子板块周涨幅为 $7.53%$，均强于市场整体表现。

2. 投资建议

• 推荐关注行业白马股 苏宁云商，其与阿里巴巴合作，采用C2M模式，预计三季度出现业绩拐点。
• 建议关注 新华都，其2016年主业业绩反转，一季度归母净利润大增 $176%$，且复牌后涨幅达 $21.22%$。
• 推荐关注 新世界，因其在迪斯尼开园带来的旅游和零售双重受益，股价具备安全边际。
• 建议继续加配 双箭股份、新华锦、南京新百 和 华业资本，关注养老板块的补涨机会。

3. 行业动态

• 跨境电商：2016年北京跨境电商消费体验季启动，消费者可通过扫码下单，跨境电商企业逐步进入商场，如北京市百货大楼、苏宁云商等。
• 迪斯尼开园：上海迪斯尼开园在即，预计游客数量超预期，将带动本地零售企业额外消费。
• 天虹商场：计划未来5年开设超过1000家便利店，重点布局华南和外区域。
• 万达轻资产模式：杭州第二座万达广场采用轻资产运营模式，由投资方自持物业，万达负责品牌和管理。
• 实体商业转型：实体商业正积极借助互联网进行转型，如飞凡开放平台，推动线上线下融合。

关键信息

个股表现

• 涨幅前五：新华都（21.22%）、大连友谊（21.01%）、汉商集团（15.59%）、厦门国贸（12.17%）、苏宁云商（12.01%）。
• 跌幅前五：华联股份（-1.62%）、红旗连锁（1.09%）、农产品（1.86%）、漳州发展（2.53%）、轻纺城（2.73%）。

重点公司估值

重点事件

• 老百姓并购扬州百姓缘：拟收购65%股权，交易价格为1.3亿元，有助于填补扬州市场空白。
• 海宁皮城非公开发行股票：获浙江省国资委批复，发行价格不低于9.41元/股，计划募资不超过174,137.2万元。
• 浙江东方设立创新金融产业基金：基金计划规模5亿元，公司出资不超过2.5亿元，配置于创新金融产业优质企业。
• 通程控股发起设立消费金融公司：注册资本3亿元，长沙银行出资51%，公司出资16%。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于20%；
  • 增持：相对市场表现强于5%至20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%至5%之间；
  • 减持：相对市场表现弱于5%。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
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