临到期债券观察名单_第60期-20210302-兴业研究-34页_1mb

临到期债券观察名单总结 - 第60期

核心内容概述

本期（数据截至2021年3月2日）临到期债券观察名单共涵盖229个主体，涉及811只债券，总债券余额为6462.22亿元。其中，182家为重点关注主体，47家为关注主体。主体类型包括城投及投资平台（46家）和产业主体（183家）。产业主体主要集中在房地产、化工、非银金融、建筑、煤炭等行业，外部评级以AA为主，占比44.54%。企业性质以地方国企和民企为主。

主要观点

• 信用风险关注：本期名单反映了企业在信用风险方面的关注，尤其是那些面临到期压力或存在潜在风险的主体。
• 行业分布：房地产行业是最大的关注领域，其次是化工、非银金融、建筑和煤炭等行业。
• 评级分布：外部评级主要集中在AA及以上的级别，但也包括一些较低评级的主体，如BB、BBB、A+和C。
• 企业性质：地方国有企业的数量较多，但民企和集体企业也占据一定比例，显示了信用风险的多样化。

关键信息

债券到期或回售金额最大的前十大主体

行业分布

• 房地产：恒大地产、华夏幸福、湖北福星科技等。
• 化工：云天化集团、亿利资源集团、山东富宇化工等。
• 非银金融：泛海控股、中国泛海控股、海航资本、广西金融投资集团等。
• 建筑装饰：冀中能源邯郸矿业集团、黑龙江省建设投资集团、棕榈生态等。
• 煤炭：河南能源化工集团、冀中能源集团、山西潞安矿业等。

评级分布

• AA+：占比最高，主要集中在城投及投资平台。
• AA：在产业主体中较为常见。
• BBB：主要在非银金融和房地产领域。
• BB：部分房地产企业及产业主体。
• A+：在非银金融和城投领域。
• A：少数产业主体。
• BB+：个别产业主体。
• B：部分房地产企业。
• C：如海航资本，评级较低，需重点关注。

企业性质分布

• 地方国有：占主体数量和债券余额的较大比例。
• 民企：在房地产、非银金融等领域较为活跃。
• 集体企业：如福星惠誉控股、江苏华西村股份有限公司等。
• 外企：如亿达发展有限公司、鑫苑(中国)置业有限公司等。

重点关注主体示例

结论

本期临到期债券观察名单揭示了信用风险较高的主体，主要集中在房地产、化工、非银金融和煤炭等行业。地方国企和民企是主要的发行主体，外部评级以AA为主，但也包括一些低评级企业。随着信用扩张进入拐点，企业需更加关注自身的经营现金流和盈利状况，以实现降杠杆和改善偿债能力。对于高风险主体，需密切跟踪其财务状况和市场动态，以防范潜在的信用风险。