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众望布艺（605003）季报点评：业绩增长，维持“买入”评级

1. 业绩表现

公司发布2024年第三季度财报，24Q3实现收入14亿元，同比增长165%，归母净利润0.21亿元，同比增长15%，扣非后归母净利润0.2亿元，同比增长10%。24Q1-3收入39亿元，同比增长15%，归母净利润0.7亿元，同比增长19%，扣非后归母净利润0.6亿元，同比增长22%。毛利率从350.0%上升至35.5%，净利率从6.79%提升至17.40%。

2. 核心优势

• 设计与研发：公司长期注重设计创新能力，拥有一支经验丰富、时尚敏锐的设计研发团队，构建了完整的产业链，设计能力在行业内处于领先地位。
• 制造工艺：引进德国、比利时、意大利等国先进设备，并推进智能化改造，提升生产效率和产品品质。公司建立了严格的质量管理体系，配备行业领先的检测设备，确保产品符合国际标准。

3. 财务与估值

预计公司24-26年EPS分别为0.85元、0.99元、1.17元，动态PE分别为19X、17X、14X。资产负债率为75.4%，毛利率持续提升，净资产收益率（ROE）为22.43%，未来成长性较高。

4. 研究结论

维持“买入”评级，上调盈利预测，预计公司未来业绩增长稳健，竞争优势显著，具备较强市场竞争力。

5. 风险提示

行业竞争加剧、销售不及预期、高端人才流失等风险需关注。