20231104-天风证券-众望布艺-605003.SH-Q3增长提速_积累优质客户资源_3页_755kb

众望布艺（605003）季报点评

核心指标表现

2023年前三季度公司实现营业收入33.5亿元，同比增长56%，其中Q3单季增长68.9%；归母净利润0.57亿余元，同比下降29.1%，但Q3单季增长1180%，已超市场预期。毛利率同比下降0.7个百分点至33.4%，主要因期间费用率同比上升，但财务费用率由负转正有所缓解。

经营亮点

1. 产品技术突破：研发持续推进功能性面料，在阻燃性、耐磨度等关键技术指标处国际先进水平，产品获得客户高度认可。
2. 渠道多元化：除稳固家具终端客户外，积极拓展零售终端及欧洲市场渠道，23年已布局欧洲销售团队。
3. 海外产能扩张：10月在越南设立全资子公司沃驰越南，投资建设“年产800万米高档功能性面料项目”，总投资2500万美元，预计未来三年产能逐步释放。

盈利预测与评级

维持“买入”评级，小幅下调盈利预测：预计23-25年归母净利润0.80/1.10/1.26亿元（前值0.89/1.05/1.26亿元），对应PE区间从27x下降至19-17x。

投资风险

已提示新产品开发不及预期、地缘政治风险、汇率波动及原材料价格等风险。

财务数据摘要