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报告摘要
兴业期货早会通报总结（2022-07-06）
一、核心内容概述
本次兴业期货早会通报分析了国内金融期货与主要商品期货的市场走势及操作建议，重点强调了国内政策面和基本面的利好驱动，以及海外经济衰退预期对商品市场的拖累作用。整体市场情绪偏弱，但部分品种如股指、铜、铝等仍存在结构性支撑或反弹机会。
二、金融期货分析
主要观点：
- 国内政策面和基本面整体驱动向上，A股预计维持独立上行态势。
- 上证50指数走势最稳健，构成板块业绩端有较强驱动，多单盈亏比最佳。
- 市场交投活跃，情绪无明显弱化，建议继续持有IH2207多单。
操作建议：
- 股指：IH2207合约多单继续持有，持仓资金比例为10%。
- 风险提示：需关注稳增长政策落地情况、市场情绪变化。
三、商品期货分析
1. 有色金属
铜（CU2208）
- 观点：海外通胀见顶，衰退预期抑制需求，沪铜走势偏弱。
- 操作：前空持有，关注国内新能源用铜需求及海外宏观影响。
铝（AL2208）
- 观点：供应端压力凸显，下游消费待修复，铝价震荡偏弱。
- 操作：前空持有，关注国内粗钢限产政策及海外需求变化。
镍（NI2208）
- 观点：全球镍供应持续增加，需求疲软，镍价处于非理性区间。
- 操作：前空持有，关注库存变化及限产政策执行情况。
2. 钢矿
螺纹钢（RB2209）
- 观点：内需改善尚未明确，高库存和电炉成本压制盘面。
- 操作：单边观望，组合策略：多螺纹10（2手）-空铁矿09（1手）轻仓持有。
热卷（HC2209）
- 观点：内需改善待验证，外需疲软，高库存压力较大。
- 操作：单边观望，继续持有热卷10-空铁矿09套利策略。
铁矿石（I2209）
- 观点：国内限产叠加海外需求走弱，铁矿长期供需转宽松。
- 操作：空单耐心持有，关注政策加码和需求兑现情况。
3. 煤炭产业链
焦炭（J2209）
- 观点：供应收缩，需求疲软，焦炭价格弱势下行。
- 操作：前空持有，关注稳增长政策及焦炭提降情况。
焦煤（JM2209）
- 观点：供应偏弱，进口补充有限，焦煤价格承压。
- 操作：前空持有，关注出口政策变化及国内需求。
4. 其他商品
纯碱（BU2209）
- 观点：下游抵触情绪浓厚，纯碱需求疲软，价格弱势。
- 操作：新单观望，关注玻璃冷修及光伏玻璃投产情况。
原油（SC2209）
- 观点：经济衰退预期增强，国际油价大幅下跌，国内商品受拖累。
- 操作：谨慎持有，关注原油价格变化及海外经济动向。
聚酯（TA209）
- 观点：成本支撑弱化，需求收缩，TA209前空持有。
- 操作：继续空头思路，关注供需变化及油价走势。
甲醇（MA209）
- 观点：海外利空冲击，甲醇价格创年内新低。
- 操作：建议止损，关注国内供需变化及国际油价走势。
聚烯烃（PP2209）
- 观点：全球经济衰退预期加剧，聚烯烃价格下探。
- 操作：谨慎持有，关注国内检修节奏及海外宏观环境。
橡胶（RU2209）
- 观点：需求传导良好，但海外衰退预期加剧，橡胶价格承压。
- 操作：多头头寸可继续持有，止损设于12400元/吨。
棕榈油（Y2209）
- 观点：印尼出口提速，棕榈油价格震荡下行。
- 操作：继续持有Y2209-P2209组合，关注供需变化及油价走势。
玉米（C2209）
- 观点：需求改善有限，玉米价格偏弱震荡。
- 操作：暂无明确方向，建议观望。
纸浆（SP2209）
- 观点：供应驱动减弱，需求偏弱，纸浆反弹空间有限。
- 操作：观望，关注下游实际消费变化。
四、关键信息汇总
| 品种 | 关键信息 |
|---|---|
| 股指 | A股独立上行，上证50多头配置价值最佳 |
| 铜 | 海外衰退预期抑制需求，沪铜前空持有 |
| 铝 | 供应压力大，下游消费待修复，铝价震荡偏弱 |
| 镍 | 供应端强势，需求疲软，镍价或回归理性区间 |
| 螺纹钢 | 内需改善待验证，套利策略多螺纹10-空铁矿09 |
| 热卷 | 高库存压力大，套利策略继续持有 |
| 铁矿石 | 国内限产叠加海外需求走弱，铁矿长期供需宽松 |
| 焦炭 | 供应收缩，需求疲软，焦炭前空持有 |
| 焦煤 | 供应偏弱，进口补充有限，焦煤前空持有 |
| 纯碱 | 下游抵触情绪浓厚，需求疲软，新单观望 |
| 原油 | 经济衰退预期增强，国际油价大幅下跌 |
| 聚酯 | 成本支撑弱化，TA209前空持有 |
| 甲醇 | 海外利空冲击，甲醇价格创年内新低 |
| 聚烯烃 | 海外衰退担忧加剧，PP2209跳空低开 |
| 橡胶 | 需求传导良好，但海外衰退预期加剧，警惕系统性风险 |
| 棕榈油 | 印尼出口提速，价格弱势，Y2209-P2209组合继续持有 |
| 玉米 | 需求改善空间有限，价格偏弱震荡 |
| 纸浆 | 供应驱动减弱，需求偏弱，反弹空间有限 |
五、风险提示
- 宏观经济：海外衰退预期增强，影响全球大宗商品走势。
- 政策因素：国内稳增长政策加码、粗钢限产政策落地情况。
- 行业因素：下游消费疲软、原料库存压力、企业亏损风险。
- 市场情绪：全球市场悲观情绪升温，需警惕系统性风险。
六、免责条款
- 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
- 报告观点、结论和建议仅反映分析师个人研究，不与薪酬挂钩。
- 报告版权为兴业期货所有，未经书面授权不得复制、发布或修改。
注：以上内容为市场分析与操作建议，投资需谨慎，不构成任何投资决策依据。
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