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报告摘要

兴业期货早会通报总结（2022-06-15）

核心内容概述

本次兴业期货早会通报分析了金融期货与主要商品期货的市场走势及操作建议，整体判断为A股市场情绪积极，股指有望继续上涨；商品市场中，铁矿及棉花空头策略确定性较高，部分品种如纯碱、橡胶、棕榈油等则存在支撑或回调压力。

主要观点与操作建议

金融期货

市场情绪：整体积极，股指涨势节奏或加快。
关键品种：上证50指数预期表现最稳健。
操作建议：
- 减持IH2206多头头寸，减仓比例为10%。
- 介入IH2207多头，建仓比例为10%，入场参考区间为2870-2900。
风险提示：需关注稳增长政策落地情况及地产需求改善进度。

商品期货

铁矿石

基本面：终端消费疲软，粗钢限产预期增强，铁矿价格延续跌势。
操作建议：
- IH2209前空耐心持有。
- 参与多螺纹10（2手）-空铁矿09（1手）的套利机会，入场参考10.52，目标11.5。
风险因素：地产政策放松不及预期；限产政策力度超预期。

棉花

基本面：下游需求低迷，疆棉禁令影响持续。
操作建议：CF209前空持有。
风险提示：需关注禁令对市场供需的实际影响。

有色金属

铜

基本面：需求端长期向好，供应端改善不及预期。
操作建议：短期观望，关注宏观政策及新能源需求变化。

铝

基本面：强预期弱现实，库存持续下降支撑底部。
操作建议：维持震荡运行，建议关注稳增长政策及需求兑现情况。

镍

基本面：供强需弱，叠加宏观利空情绪，镍价回归理性区间。
操作建议：单边空单持有，关注限产政策及需求变化。

煤炭产业链

动力煤

基本面：发改委推进增产保供，终端企业存煤可用天数逐步增加。
操作建议：关注终端企业实际煤炭储备及入夏后日耗增长。

焦炭

基本面：完成两轮提涨，需求预期回暖。
操作建议：焦炭价格料延续企稳上涨，关注提涨落地速度。

焦煤

基本面：供应受限，焦炭提涨推升市场信心。
操作建议：焦煤价格支撑逐步走强，关注终端实际需求兑现情况。

其他商品

纯碱

基本面：玻璃亏损扩大，纯碱价格下挫，但光伏玻璃投产计划较多。
操作建议：维持中长期偏多思路，等待回调后入场。

原油

基本面：通胀压力大，OPEC减产加剧市场焦虑。
操作建议：关注油价波动，注意风险防范。

聚酯

基本面：PTA供给增长，需求疲软，价格行至高位。
操作建议：TA209暂观望，关注美联储加息及成本变化。

甲醇

基本面：供应持续增加，需求下滑，警惕回调。
操作建议：关注市场回调机会，短期谨慎操作。

橡胶

基本面：汽车消费刺激政策推进，终端需求支撑走强。
操作建议：RU2209前多继续持有，关注产区极端气候变动。

棕榈油

基本面：印尼出口压力大，豆棕价差修复，潜在利空显现。
操作建议：买Y2209-空P2209组合继续持有。

豆粕

基本面：美豆跌势延续，国内豆粕跟随走弱。
操作建议：豆粕下方空间或相对有限，短期观望。

风险提示

政策风险：稳增长政策落地不及预期，粗钢限产力度不足。
市场风险：美联储加息预期升温，市场情绪波动加剧。
基本面风险：疫情反复、下游需求恢复不及预期、进口政策变动等。
其他风险：国际局势变化、极端天气、库存压力等。

分析师信息

股指：李光军（F0249721 / Z0001454）
有色金属（铜、铝、镍）：张舒绮（F3037345 / Z0013114）
钢矿：魏莹（F3039424 / Z0014895）
煤炭产业链：刘启跃（F3057626 / Z0016224）
原油、聚酯、甲醇：杨帆（F3027216 / Z0014114）
橡胶、棕榈油、豆粕：刘启跃（F3057626 / Z0016224）
棉花：李光军（F0249721 / Z0001454）

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