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涤纶长丝价格上涨，涤丝-原材料价差扩大

核心内容

2020年12月21日至27日期间，石化行业出现了一系列价格波动与价差变化。核心内容包括：

• 涤纶长丝价格上涨：涤纶长丝企业报价小幅上涨，但下游纺织企业采购积极性减弱，市场交投平淡，产销率下降。
• 涤丝-原材料价差扩大：涤纶长丝DTY、POY和FDY的原材料价差分别扩大31.2元、71.2元和56.2元，反映出产业链利润空间的提升。
• 国际原油价格下跌：受英国新变种新冠病毒影响及美国石油供给增加预期，国际原油价格下跌，WTI和Brent期货结算价分别下降1.8%和1.9%。
• LNG价格上涨：由于供给不足和市场需求稳定，LNG价格环比上涨43.4%，华北易高LNG出厂价达8750元/吨。
• PX价格下降，PTA-PX价差扩大：PX进口CFR价格下降9美元/吨，PTA价格下降25元/吨，PTA-PX价差扩大至622元/吨。

主要观点

• 供需关系影响价格波动：市场供需关系是影响石化产品价格和价差的主要因素。例如，LNG价格上涨主要由于供给不足和低开工率，而PX价格下降则与供应受限和需求疲软有关。
• 新冠疫情对市场影响显著：英国发现的新变种新冠病毒和美国疫情恶化导致石油需求预期下降，从而影响原油价格。
• 产业链整合提升企业竞争力：桐昆股份、荣盛石化、恒力石化等企业通过产业链向上游延伸，增强了盈利能力并抵御周期波动风险。
• 成品油市场表现良好：尽管原油价格低迷，但国内成品油市场运行稳定，成品油价格与原油价差较大，反映出炼化企业的库存收益。

关键信息

原油及成品油

• 国际原油价格下跌：WTI与Brent期货结算价分别下降1.8%和1.9%，至48.23美元/桶和51.29美元/桶。
• 美国原油库存变化：美国商业原油库存环比减少56.2万桶至5.00亿桶，汽油库存增加115.7万桶，馏分油库存减少232.5万桶。
• 美国活跃石油钻井数增加：美国活跃石油钻井数连续五周增加，达到264台。
• 国内成品油价格：0#柴油价格环比上涨4.8%，达5855元/吨；92#汽油价格保持不变，为6922元/吨。

C1产品

• LNG价格上涨：华北易高LNG出厂价格为8750元/吨，环比上涨43.4%。
• 天然气价格下跌：美国天然气期货价格下跌6.7%，至2.52美元/mmbtu。
• 甲醇价格下跌：华东甲醇价格环比下跌1.0%，至2495元/吨。

C2~C4产品

• 乙烯价格上涨：乙烯价格环比上涨2.1%，达960美元/吨。
• 乙二醇价格上涨：乙二醇价格环比上涨3.9%，达4170元/吨。
• 丙烷价格上涨：丙烷价格环比上涨2.5%，达575美元/吨。
• 环氧丙烷价格上涨：环氧丙烷价格环比上涨5.1%，达18400元/吨。
• 丙烯酸价格稳定：丙烯酸价格环比持平，为7900元/吨。
• 丙烯酸甲酯价格下跌：丙烯酸甲酯价格环比下跌0.8%，为10400元/吨。
• 顺酐价格下跌：顺酐价格环比下跌3.8%，为7700元/吨。
• 烷基化油价格下跌：烷基化油价格环比下跌2.4%，为4000元/吨。

芳烃及聚酯涤纶

• PX价格下跌：PX进口CFR价格下跌1.4%，至619美元/吨。
• PTA价格下跌：PTA价格环比下跌0.7%，至3615元/吨。
• 涤纶长丝价格稳定：涤纶长丝DTY、POY和FDY价格分别保持不变、下降0.7%和下降0.4%。
• 涤纶长丝库存增加：涤纶长丝DTY、POY和FDY库存分别增加1天、2天和2天。

重点公司表现

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致化工产品需求不及预期。
• 化工产品需求下降：受经济环境影响，需求可能不及预期。
• 国际油价下跌：可能对炼化企业盈利造成压力。

图表目录

• 图1：国际原油期货价格走势
• 图2：美国原油商业库存数据
• 图3：美国国内原油产量
• 图4：美国炼厂加工量及装置负荷
• 图5：美国活跃钻井数
• 图6：国内主营炼厂成品油出厂价格
• 图7：成品油标准品出厂价-原油价差
• 图8：美国天然气价格走势
• 图9：国内液化天然气价格走势
• 图10：国内甲醇价格走势
• 图11：乙烯价格及价差走势
• 图12：乙二醇价格及价差走势
• 图13：环氧乙烷价格及价差走势
• 图14：丙烯价格及PDH价差走势
• 图15：环氧丙烷价格及价差走势
• 图16：丙烯酸价格及价差走势
• 图17：丙烯酸甲酯价格及价差走势
• 图18：丙烯酸丁酯价格及价差走势
• 图19：丁烷法顺酐价格及价差走势
• 图20：烷基化油价格及价差走势
• 图21：丁酮价格走势
• 图22：丁二烯价格走势
• 图23：PX价格及价差走势
• 图24：苯、甲苯、二甲苯价格走势
• 图25：PTA价格及价差走势
• 图26：涤纶长丝POY价格及价差走势
• 图27：涤纶长丝DTY价格及价差走势
• 图28：涤纶长丝FDY价格及价差走势

表格目录

• 表1：重点跟踪石化产品价格走势
• 表2：重点跟踪石化产品价差走势