商业贸易行业点评报告：医美化妆品7月月报，坚定看好医美化妆品板块长期发展-20210805-开源证券-16页_741kb

商业贸易行业分析总结

核心内容

2021年8月5日发布的行业报告指出，当前商业贸易行业整体处于调整阶段，但长期发展仍被看好。报告重点分析了医美和化妆品两大细分行业，从行业动态、市场表现、公司公告及投资建议等方面进行了全面梳理。

主要观点

医美行业

• 短期回调，长期向好：尽管7月医美板块普遍回调，但行业整体仍具有长期增长潜力，尤其是具备合规III类医疗器械资质的龙头企业。
• 新品上市：爱美客“濡白天使”在7月21日正式上市，作为再生类医美产品，具有较大的市场空间。华东医药少女针预计8月登陆国内市场，将逐步扩大覆盖医院数量。
• 监管影响：国家八部委联合打击非法医美机构，利好合规产品和龙头医美机构。
• 行业趋势：随着消费者对医美接受度的提升及年轻化趋势，医美行业有望持续高速发展。国货龙头在研发、技术、安全性和有效性方面已获得市场认可。
• 投资建议：重点推荐爱美客和华熙生物，看好其在医美产业链中的持续增长潜力。

化妆品行业

• 淡季表现：7月为化妆品销售淡季，线上渠道表现平淡，但国货品牌表现突出。
• 线上渠道：淘系和天猫数据显示，7月化妆品销售同比小幅下滑，但头部品牌表现优于大盘，国货新锐品牌在多个品类中占据前列。
• 抖音渠道：抖音成为化妆品线上销售的重要增量渠道，国货品牌在该渠道表现优秀，珀莱雅、花西子等品牌表现尤为亮眼。
• 行业管理：化妆品注册备案管理办法实施后，审批流程更严格，但龙头代工厂和品牌方因质量管理体系完善，竞争优势明显。
• 投资建议：看好化妆品三大细分赛道：皮肤学级和功效性护肤品、彩妆、上游ODM。重点推荐贝泰妮，受益标的包括珀莱雅、上海家化、逸仙电商等。

关键信息

医美板块

• 7月表现：医美板块普遍回调，复锐医疗科技和昊海生科上涨，其余8家下跌。
• 行业动态：
  • 爱美客“濡白天使”7月21日上市，成为大陆地区第二款合规产品。
  • 圣博玛“艾维岚-Löviselle”于8月1日公开发售，计划覆盖全国三十余城市。
  • 华为与四环医药在业绩上表现强劲，其中四环医药净利润同比增幅达300%+。
• 投资推荐：爱美客、华熙生物。

化妆品板块

• 7月表现：化妆品板块个股全部下跌，珀莱雅、自然堂、薇诺娜等表现较好。
• 线上销售：
  • 护肤品：7月淘系全网/天猫销售额分别为96亿元（-23%）和51亿元（-17%）。
  • 彩妆：7月淘系全网/天猫销售额分别为46亿元（-18%）和24亿元（-21%）。
• 国货品牌表现：
  • 珀莱雅、自然堂、薇诺娜、花西子等品牌在天猫和抖音等平台表现优异。
  • 抖音渠道销售额增长显著，珀莱雅、花西子等品牌在该渠道占据前列。
• 投资推荐：贝泰妮、珀莱雅、上海家化、逸仙电商。

风险提示

• 疫情反复影响行业销售和运营。
• 企业经营成本费用提升。
• 行业竞争加剧。

投资建议

• 医美：看好爱美客和华熙生物，关注其在医美产业链中的布局和新品表现。
• 化妆品：推荐贝泰妮，受益标的包括珀莱雅、上海家化、逸仙电商，关注皮肤学级和功效性护肤品、彩妆、上游ODM等细分赛道。

行业动态与公司公告

医美

• 四环医药：上半年净利润同比增幅达300%+，并获得盐酸莫西沙星氯化钠注射液药品注册证书。
• 奥园美谷：7月扭亏为盈，净利润为4800万元至5800万元。
• 复锐医疗科技：上半年营业收入同比增加73%+，净利润同比增加190%+。
• 爱美客：正向香港联交所递交H股上市申请，已获得受理。

化妆品

• 上海家化：发布股权激励计划，激励对象包括董事长、CEO、总经理。
• 青松股份：获得多项实用新型专利，提升生产效率和产品品质。
• 壹网壹创：拟收购浙江上佰股权，实现全资控股。
• 仁和药业：拟以7.19亿元收购多家化妆品公司股权。
• 拉芳家化：发布2020年年度权益分派公告，向股东派发现金红利。

图表与数据

• 医美板块：7月普遍回调，复锐医疗科技和四环医药涨幅居前。
• 化妆品板块：7月线上表现平淡，国货品牌表现优于大盘。
• 抖音渠道：国货品牌在护肤品和彩妆品类中表现突出，珀莱雅、花西子等品牌占据前列。

总结

本报告全面分析了2021年7月医美与化妆品行业的市场表现、行业动态及公司公告，指出尽管短期内面临回调，但长期发展依然被看好。医美行业受益于合规产品和龙头公司的优势，化妆品行业则因国货品牌在多个渠道的优异表现而具备增长潜力。投资建议聚焦于医美和化妆品领域的龙头公司及细分赛道，同时提醒关注疫情、成本和竞争等风险因素。