商业贸易行业医美化妆品2月月报：“女王节”龙头品牌表现优异，珀莱雅等公司发布1-2月经营数据-20220310-开源证券-17页_810kb

商业贸易行业分析总结

核心内容概览

2022年2月，医美和化妆品行业均出现显著的市场表现。医美板块中，四环医药、爱美客和朗姿股份涨幅居前，而化妆品板块则由水羊股份、珀莱雅和鲁商发展引领。行业整体受到强监管影响，但龙头品牌在市场中展现出较强的抗风险能力和增长潜力。

主要观点

医美行业

• 行业动态：索塔医疗（热玛吉母公司）计划在纳斯达克上市，显示出行业对医美设备的高度关注。同时，新华制药、华东医药等公司也在积极布局医美市场。
• 公司业绩：爱美客2021年年度报告显示，其归母净利润同比增长117.81%，显示出强劲的增长态势。华熙生物则在2022年1-2月实现总营收约6.4亿元，同比增长约55%。
• 投资建议：在监管趋严背景下，医美上游龙头如爱美客、华熙生物具备核心竞争优势，未来市占率有望持续提升。

化妆品行业

• 市场表现：2月护肤品在天猫实现GMV增长6.5%，而彩妆在淘系和天猫均出现下滑，但国货品牌表现优异。
• 女王节表现：国货龙头珀莱雅在女王节期间天猫销售额同比增长200%以上，抖音销售额增长100%以上，进入天猫美妆行业TOP5。彩棠品牌在女王节期间GMV同比增长超400%，表现尤为亮眼。
• 渠道变化：淘系增速放缓，淘外渠道如抖音成为重要增量渠道，国货品牌在抖音平台表现突出。
• 投资建议：化妆品行业建议关注皮肤学级和功效性护肤品、彩妆及上游生产方，重点推荐贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展、青松股份等，受益标的包括上海家化、科思股份、嘉亨家化。

关键信息

医美板块涨幅

• 四环医药：+15.2%
• 爱美客：+9.6%
• 朗姿股份：+7.8%

化妆品板块涨幅

• 水羊股份：+12.9%
• 珀莱雅：+10.0%
• 鲁商发展：+7.2%

女王节销售表现

• 珀莱雅：天猫销售额同比增长200%+，抖音销售额同比增长100%+
• 彩棠：GMV同比增长400%+，抖音自播销售额同比增长1800%
• 薇诺娜：天猫销售额同比增长74%
• 夸迪：同比增长160%
• 丸美：同比增长12%
• 上海家化：佰草集同比增长9%，玉泽同比下滑38%

重点事件

• 索塔医疗：2月8日递交招股书，计划在纳斯达克挂牌上市。
• 华熙生物：获得山东省科技进步一等奖，并与山东省科学院签署战略合作协议。
• 珀莱雅：3月1日发布1-2月经营数据，总营收同比增长约30%，归母净利同比增长约35%。
• 京东美妆：情人节期间销售额增长超10倍，国货品牌如花西子、珀莱雅表现突出。
• 抖音渠道：国货品牌在抖音平台表现优秀，花西子、colorkey、完美日记等品牌排名靠前。

风险提示

• 疫情反复可能对行业造成影响。
• 企业经营成本费用可能上升。
• 行业竞争加剧，可能导致市场波动。

行业趋势

• 监管影响：行业监管趋严，但利好产业链龙头，尤其是具备强研发能力和多渠道运营能力的品牌。
• 渠道变革：淘系增速放缓，淘外渠道如抖音成为重要增量渠道，品牌需加强自播和淘外渠道运营能力。
• 国货崛起：国货品牌在多个渠道表现优异，尤其在女王节和情人节期间，展现出强大的市场竞争力。

结论

综上所述，医美和化妆品行业在2022年2月表现出一定的增长势头，尤其在强监管背景下，龙头品牌和具备研发能力的公司有望持续受益。投资者应关注这些行业动态及公司表现，以把握未来的发展机遇。