20220310-开源证券-医美化妆品2月月报_女王节_龙头品牌表现优异_珀莱雅等公司发布1-2月经营数据_17页_1mb

商业贸易行业分析总结

核心内容

本报告聚焦2022年2月医美与化妆品行业的市场表现、行业动态及投资建议，分析了主要公司的经营数据和行业趋势。整体来看，行业监管趋严背景下，医美和化妆品产业链龙头公司表现出较强的抗风险能力和增长潜力。

主要观点

• 医美行业：行业呈现强者恒强的态势，头部公司如四环医药、爱美客、朗姿股份等在2月涨幅居前。行业上游企业受益于研发和资质壁垒，未来市占率有望持续提升。
• 化妆品行业：国货品牌在“女王节”期间表现优异，珀莱雅、薇诺娜等品牌在天猫和抖音等平台销售额大幅增长。淘系增速放缓，淘外渠道成为重要增量，考验品牌方的多渠道运营能力。
• 投资建议：推荐化妆品板块中的贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展、青松股份等具备优质大单品和多渠道运营能力的龙头公司；医美板块重点推荐爱美客、华熙生物等。

关键信息

医美板块

2月行情回顾

• 涨幅靠前：四环医药（+15.2%）、爱美客（+9.6%）、朗姿股份（+7.8%）。
• 跌幅较大：医美国际（跌幅未具体提及）。
• 年初至今表现：四环医药涨幅为12.8%，而医美板块样本个股普遍弱于沪深300指数（沪深300累计下跌7.3%）。

行业动态

• 索塔医疗：计划在纳斯达克上市，旗下拥有“热玛吉”等知名品牌。
• 新华制药：推出“凤凰针”等医美相关产品。
• 华东医药：引进冷触美容仪酷雪GlacialSpa，获得中国药监局认证。
• 华熙生物：获得山东省科技进步一等奖，并与山东省科学院签署战略合作协议。
• 云南白药：计划在2022年12月前在北京、上海开设8家医美机构。

公司公告

• 爱美客：2021年年度报告显示，营业总收入14.48亿元，同比增长104.13%；归母净利润9.58亿元，同比增长117.81%。
• 华熙生物：2021年营业收入49.48亿元，同比增长87.93%；2022年1-2月总营收约6.4亿元，同比增长约55%。
• 四环医药：多项医用皮肤护理产品获得国家药监局颁发的医疗器械注册证。

化妆品板块

2月行情回顾

• 涨幅靠前：水羊股份（+12.9%）、珀莱雅（+10.0%）、鲁商发展（+7.2%）。
• 跌幅靠前：拉芳家化、若羽臣、壹网壹创等。
• 年初至今表现：水羊股份涨幅为4.8%，化妆品板块样本个股普遍弱于沪深300指数（沪深300累计下跌7.3%）。

行业动态

• “女王节”表现：珀莱雅天猫销售额同比增长200%+，抖音销售额同比增长100%+，进入天猫美妆TOP5。彩棠GMV同比增长400%+，抖音自播销售额同比增长1800%。
• 淘系与抖音表现：2月护肤品淘系全网GMV小幅下滑，天猫GMV增长；彩妆淘系GMV下滑，但降幅收窄。国货品牌在抖音渠道表现优异，如花西子、colorkey等。

公司公告

• 珀莱雅：2022年1-2月营收同比增长约30%，归母净利同比增长约35%。
• 鲁商发展：化妆品板块营收同比增长约146.7%。
• 其他品牌：贝泰妮、华熙生物、丸美股份等旗下品牌在“女王节”期间表现亮眼。

风险提示

• 疫情反复影响：可能对行业造成不确定性。
• 企业经营成本费用提升：可能压缩利润空间。
• 行业竞争加剧：可能导致市场格局变化。

图表与数据

• 图1：2月医美板块涨幅前三位为四环医药、爱美客、朗姿股份。
• 图2：四环医药年初至今涨幅居首。
• 图3：2月化妆品板块涨幅前三位为水羊股份、珀莱雅、鲁商发展。
• 图4：水羊股份年初至今涨幅居首。
• 图5：2月护肤品淘系全网GMV下滑。
• 图6：2月护肤品天猫GMV增长。
• 图7：2月彩妆淘系全网GMV下滑。
• 图8：2月彩妆天猫GMV下滑。
• 图9：国货上市公司品牌方表现亮眼。
• 图10：珀莱雅女王节期间荣登天猫美妆TOP5。
• 图11：珀莱雅旗下彩棠表现优异。
• 表1：医美公司公告汇总。
• 表2：2月护肤品淘系销售额排名。
• 表3：2月护肤品天猫销售额排名。
• 表4：2月彩妆淘系国货品牌表现。
• 表5：2月彩妆天猫销售额排名。
• 表6：国货护肤品在抖音小店表现。
• 表7：花西子蝉联2月抖音彩妆TOP1。
• 表8：38女王节期间国货品牌表现。
• 表9：化妆品公司公告汇总。

结论

在行业监管趋严的背景下，医美与化妆品产业链中的龙头公司展现出较强的市场竞争力和增长潜力。国货品牌在“女王节”期间表现突出，显示出强大的市场吸引力。未来，随着政策引导和市场需求变化，具备优质产品和多渠道运营能力的公司有望持续受益。