20211107-先锋期货-PVC周报（内刊）_11页_2mb

国内PVC市场周度分析总结

核心内容概览

本周国内PVC市场整体表现疲软，价格持续下跌，市场成交清淡。受期货市场走势影响，现货价格亦呈现下行趋势，同时上游电石价格的大幅下调进一步加剧了PVC市场的下行压力。尽管部分PVC企业因电石价格下跌而亏损有所缓解，但整体市场仍面临供大于求的困境，且下游需求疲软，市场情绪偏弱。

主要观点

• 价格走势：

  • PVC期货主力合约（v2201.DCE）周涨幅为-9.88%，华东电石法现货周跌幅为-7.86%。
  • 电石法SG-5产品在多个地区价格下跌，部分乙烯法PVC产品价格亦有小幅下调。
  • 市场整体价格持续走低，下游采购意愿不强，以刚需为主。

• 供应情况：

  • 当周PVC行业整体开工负荷为69.78%，环比下降0.54%；电石法开工负荷70.24%，环比下降0.64%；乙烯法开工负荷68.11%，环比下降0.16%。
  • 多家企业因检修导致产能损失，预计未来几周仍有新增检修计划。
  • 电石法企业因成本压力和库存增加，部分企业开始检修或避峰生产。

• 需求状况：

  • 下游PVC制品企业开工率仍维持低位，市场需求疲软，不买跌心态明显。
  • 市场整体氛围不佳，采购行为以小单为主，市场观望情绪浓厚。

• 库存变化：

  • 截至10月29日，华东及华南样本仓库总库存为16.42万吨，较10月22日下降1.56%，同比下降1.68%。
  • 库存小幅下降，但市场到货量有限，预计短期内库存变化不大。

• 后市展望：

  • 短期内PVC市场预计震荡下行，成本端支撑作用不明显，企业利润空间难以拓宽。
  • 宏观情绪存在较大不确定性，市场气氛偏弱，业者心态谨慎。

关键信息汇总

1. 期现行情

2. 上游原料：电石价格快速下跌

• 电石价格一周内下调2000-2100元/吨，部分地区降幅更大。
• 电石企业出货压力大，灵活定价出货，市场情绪持续悲观。
• 电石开工率有所回升，但需求仍处于低位，导致价格继续下行。
• 部分电石企业已接近成本线，开始检修或减产以缓解压力。

3. 检修情况

• 本周检修产能共计4.332万吨，主要集中在电石法工艺企业。
• 新增检修（红色加粗）：
  • 山西霍家沟（电石法，16万吨/年）
  • 华北聚隆化工（电石法，12万吨/年）
  • 华北唐山三友（电石法，40万吨/年）
• 计划检修企业包括：
  • 西北包头海平面（电石法，40万吨/年，计划11月8日检修10天）
  • 华东宁波台塑（乙烯法，40万吨/年，计划11月21日检修12天）
  • 华东宁波韩华（乙烯法，40万吨/年，12月有检修计划）

4. 需求情况

• 下游制品企业开工率维持低位，市场接货意向不强。
• 下游以谨慎刚需为主，逢低小单采购，整体采购情绪偏弱。

5. 库存情况

• 截至10月29日，华东及华南样本仓库总库存为16.42万吨，环比下降1.56%，同比下降1.68%。
• 市场成交清淡，到货一般，预计11月5日库存变化不大。

6. 宏观经济背景

• 9月份工业品价格环比上涨1.2%，同比上涨10.7%，工业增加值同比实际增长3.1%。
• CPI同比上涨0.7%，环比持平，消费市场供需基本平稳。
• 10月份制造业PMI为49.2%，低于临界点，制造业景气度减弱。

市场影响因素

• 成本端：电石价格持续下跌，对PVC成本支撑减弱。
• 供需关系：PVC供应维持高位，下游需求疲软，市场供大于求。
• 期货影响：期货市场走势对现货价格影响显著，市场情绪偏弱。
• 宏观经济：整体经济环境不确定性较大，对PVC市场形成压制。

总结

本周国内PVC市场整体表现疲软，价格持续下跌，市场成交清淡。电石价格大幅下滑加剧了PVC的下跌趋势，企业利润空间受限。下游需求疲软，采购以小单为主，市场气氛偏弱。库存小幅下降，但市场到货有限，短期内库存变化不大。未来市场预计仍将震荡下行，受成本端支撑不足和宏观情绪影响，企业利润难以明显改善。