20250121-东兴证券-2024年理财市场年度报告点评_银行行业_理财规模接近30万亿_增配同业存单_减配存款_7页_913kb

2024年银行理财市场报告显示，市场规模接近30万亿元，稳健增长。理财资金配置呈现减配银行存款、增配同业存单的特征，主要受监管政策影响，如规范存款手工补息和同业存款定价，导致存款利率下降，从而提升同业存单对理财的吸引力。理财产品类型中，固定收益类产品占比提升至97.33%，开放式理财占比提高，现金管理类产品因收益率下降而规模缩减。整体收益率下行至2.65%，同比下降29个基点，反映出利率中枢下行压力。

展望2025年，在低存款利率环境下，理财规模可能维持较快增长，但风险偏好提升对负债端的影响尚不明确。同时，监管对理财净值化程度和估值行为的限制，可能导致更注重稳定流动性和降低波动的资产配置，如减少长期信用债和永续债的配置。理财公司市场份额继续上升，未持牌银行逐步退出自营理财业务，转向产品代销。此外，债券类资产仍是主要配置类别，同业存单占比显著增加。

报告强调，经济复苏不及预期或政策效果不佳，可能影响理财规模和资产质量。总体上，理财市场正加速净值化转型，聚焦风险可控的投资策略。

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