20180822-中债登公司-中债收益率曲线和指数日评_8页_498kb

报告摘要

中债收益率曲线和指数日评总结 - 2018年8月22日

核心内容概述

本日评报告总结了2018年8月22日中国债券市场的运行情况，包括收益率曲线变动、信用评级调整、市场指数走势、公开市场操作、货币市场利率、国债期货表现、外汇市场动态及股票市场表现。报告由中债金融估值中心有限公司发布，旨在为市场参与者提供当日市场信息参考。

主要观点

信用评级调整

联合资信评估有限公司下调了金鸿控股集团股份有限公司的主体和相关债项信用等级，从AA-降至A，并将其列入可能下调信用等级观察名单。
公司资产流动性较弱，银行剩余授信额度较小，且“15金鸿债”将于8月27日面临回售，待回售金额为4.14亿元（含利息），公司偿债资金尚未明确，存在兑付风险。
发行人存续债券包括“15金鸿债”和“16中油金鸿MTN001”，相关债券估值因此出现波动。

债市观察

中债指数走势：今日债券市场指数上涨，不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0634%，包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0733%。
利率品种：SKY_3M稳定在2.21%，SKY_10Y下行2个基点至3.61%。
信用品种：
- 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限下行10BP至3.05%，3年期下行1BP至4.20%，5年期下行2BP至4.47%。
- 中债铁道债收益率曲线（减税）10年期上行12BP至4.47%。
关键期限收益率变动：
- 多数曲线收益率出现下行，但中债铁道债收益率曲线（减税）10年期上行12BP。
- 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M、6M、9M、1Y、5Y等期限均出现显著下行。

关键信息

债券市场

信用债：收益率涨跌互现，部分品种因信用评级调整而波动。
利率债：整体小幅下行，SKY_3M保持稳定，SKY_10Y下行2BP。
收益率曲线：
- 中债国债收益率曲线各期限均出现不同程度的波动。
- 中债地方政府债收益率曲线（AAA）和（AAA-）各期限也出现波动。
- 中债城投债收益率曲线（AAA、AA+、AA）出现明显下行。
- 中债企业债收益率曲线（AAA、AA+、AA、AA-）多数期限下行，部分期限出现上行。
- 中债商业银行普通债收益率曲线（AAA、AA+、AA）各期限收益率均有波动。

市场指标

综合指数：
- 财富指数为186.28，上涨0.07%。
- 净价指数为100.08，上涨0.06%。
- 平均市值法到期收益率为4.1477%，平均市值法久期为3.621年。
其他指数：
- 中债-国债总指数上涨0.12%。
- 中债-金融债券总指数上涨0.11%。
- 中债-国开行债券总指数上涨0.09%。
- 中债-信用债总指数微涨0.01%。
- 中债-企业债总指数微跌0.02%。

公开市场与货币市场

公开市场：央行未开展公开市场操作，结束连续4日净投放。
货币市场：Shibor利率小幅波动，隔夜Shibor下行9.80个基点至2.5380%，1个月Shibor上行0.70个基点至2.7010%。

国债期货

2年期国债期货主力合约TS1812上涨0.01%，对应收益率下行0.25个基点至3.4091%。
5年期国债期货主力合约TF1812上涨0.06%，对应收益率下行1.44个基点至3.6129%。
10年期国债期货主力合约T1812上涨0.12%，对应收益率下行1.08个基点至3.734%。

外汇市场

人民币兑美元中间价调升89个基点，报6.8271，创8月2日以来新高，连续四日调升。

股票市场

沪深两市整体下跌，上证综指下跌0.70%至2714.61点，深证成指下跌1.10%至8454.75点，创业板指下跌1.20%至1439.55点。

指数变动详情

| 曲线名称 | 3M | 6M | 9M | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 15Y | 20Y | 30Y | 50Y |
|------------------------------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|
| 中债国债收益率曲线 | 2.21 | 2.72 | 2.85 | 2.90 | 3.33 | 3.46 | 3.59 | 3.61 | 3.89 | 3.94 | 4.20 | 4.20 |
| 中债农发行债收益率曲线 | 2.45 | 2.96 | 3.22 | 3.30 | 3.82 | 4.04 | 4.32 | 4.38 | 4.55 | 4.58 | - | - |
| 中债进出口行债收益率曲线 | 2.45 | 2.97 | 3.22 | 3.30 | 3.85 | 4.07 | 4.33 | 4.40 | 4.57 | 4.59 | - | - |
| 中债国开债收益率曲线 | 2.44 | 2.92 | 3.16 | 3.19 | 3.77 | 3.96 | 4.27 | 4.21 | 4.53 | 4.57 | 4.79 | 4.92 |
| 中债铁道债收益率曲线 | 3.02 | 3.37 | 3.66 | 3.71 | 4.13 | 4.35 | 4.67 | 4.71 | 4.90 | 4.94 | 5.16 | - |
| 中债铁道债收益率曲线（减税） | 2.92 | 3.27 | 3.56 | 3.61 | 4.03 | 4.18 | 4.38 | 4.47 | 4.61 | 4.64 | 4.86 | - |

两日变动详情

曲线名称	3M	6M	9M	1Y	3Y	5Y	7Y	10Y	15Y	20Y	30Y	50Y
中债国债收益率曲线	-0.16	0.02	-3.41	-3.98	-2.21	-0.88	-2.04	-2.25	-1.62	-1.62	-1.02	-1.00
中债农发行债收益率曲线	-3.47	-6.36	-10.72	-10.72	-2.94	-4.06	-3.45	-1.14	-1.15	-1.15	-	-
中债进出口行债收益率曲线	-3.47	-5.98	-4.89	-10.72	-3.45	0.00	-3.45	-0.26	-0.24	-0.24	-	-
中债国开债收益率曲线	-3.47	-4.28	-8.26	-10.55	-7.70	-4.70	-1.05	-1.50	-1.50	-1.50	-1.50	-1.50
中债地方政府债收益率曲线(AAA)	0.16	-0.02	-3.41	-3.98	-2.21	-3.88	-2.04	-3.25	-	-	-	-
中债地方政府债收益率曲线(AAA-)	0.16	-0.02	-3.41	-3.98	-2.21	-3.88	-2.04	-3.25	-	-	-	-
中债铁道债收益率曲线	-9.55	-7.39	-8.30	-4.14	-4.41	-1.11	4.32	7.07	-1.00	-0.98	-1.00	-
中债铁道债收益率曲线（减税）	-9.55	-7.39	-8.30	-4.14	-4.41	-1.11	4.32	12.07	-1.00	-0.98	-1.00	-
中债城投债收益率曲线(AAA)	-9.55	-5.74	0.76	1.45	1.73	2.24	4.46	5.00	-1.00	-1.00	-1.00	-
中债城投债收益率曲线(AA+)	-9.55	-0.74	0.76	1.45	1.73	2.24	2.46	3.00	-1.00	-	-	-
中债城投债收益率曲线(AA)	-9.55	-0.74	0.76	3.45	1.73	2.24	2.46	3.00	-1.00	-1.00	-1.00	-
中债中短期票据收益率曲线(AAA)	-9.55	-4.23	-9.12	-5.14	-0.64	-1.53	4.46	5.00	-1.00	-	-	-
中债中短期票据收益率曲线(AA+)	-9.55	-4.23	-9.12	-5.14	-0.64	-1.53	4.46	5.00	-1.00	-	-	-
中债中短期票据收益率曲线(AA)	-4.55	0.77	-4.12	-0.14	-0.64	-1.53	4.46	5.00	-	-	-	-
中债中短期票据收益率曲线(AA-)	-4.55	0.77	-4.12	-0.14	-	-	-	-	-	-	-	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AAA)	0.00	5.06	1.02	-1.51	-2.66	-1.06	4.46	5.52	-1.00	-1.00	-1.00	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AA+1)	0.00	5.06	1.02	-1.51	-2.66	-1.06	4.46	5.52	-1.00	-	-	-
中债商业银行普通债收益率曲线(AA)	0.00	5.06	1.02	-1.51	-2.66	-1.06	4.46	5.52	-1.00	-	-	-
中债企业债收益率曲线(AAA)	-9.55	-4.23	-9.12	-5.14	-0.64	-1.53	4.46	5.00	-1.00	-1.00	-1.00	-
中债企业债收益率曲线(AA+)	-9.55	-4.23	-9.12	-5.14	-0.64	-1.53	4.46	5.00	-1.00	-1.00	-1.00	-
中债企业债收益率曲线(AA)	-4.55	0.77	-4.12	-0.14	-0.64	-1.53	4.46	5.00	-1.00	-1.00	-1.00	-
中债企业债收益率曲线(AA-)	-4.55	0.77	-4.12	-0.14	-	-	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(BB)	-4.55	0.77	-4.12	-0.14	-	-	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(B)	-4.55	0.77	-4.12	-0.14	-	-	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(CCC)	-4.55	0.77	-4.12	-0.14	-	-	-	-	-	-	-	-
中债企业债收益率曲线(CC)	100.00	98.22	97.53	93.09	42.88	41.09	-	-	-	-	-	-

指数指标

指标	总值	1年以下	1-3年	3-5年	5-7年	7-10年	10年以上
财富指数	186.28	167.05	178.99	189.29	194.36	182.22	204.56
净价指数	100.08	96.87	96.01	97.60	103.79	97.61	101.95
平均市值法久期(年)	3.62	0.48	1.87	3.44	4.99	6.86	13.86
平均现金流法久期(年)	3.79	0.57	2.01	3.73	5.17	6.95	13.97
平均市值法凸性	32.68	0.62	5.68	16.30	31.98	57.71	294.33
平均现金流法凸性	34.13	1.32	6.61	18.85	33.67	58.97	295.55
平均现金流法收益率(%)	4.23	4.03	4.29	4.22	4.23	4.20	4.24
平均市值法到期收益率(%)	4.15	3.82	4.17	4.24	4.27	4.21	4.26
平均基点价值(元)	0.04	0.00	0.02	0.03	0.05	0.07	0.14
平均待偿期(年)	4.72	0.49	2.11	4.09	6.06	8.34	24.05
平均派息率(%)	4.09	4.18	4.16	4.07	4.21	3.70	4.21
指数上日总市值(亿元)	551576.84	92677.50	171530.45	130088.71	59939.45	66354.60	30986.13

指数涨跌幅

指数名称	2018-08-22 财富指数	2018-08-21 财富指数	财富指数涨跌幅(%)	2018-08-22 净价指数	2018-08-21 净价指数	净价指数涨跌幅(%)
中债-综合指数	186.28	186.15	0.07	100.08	100.02	0.06
中债-新综合指数	181.77	181.64	0.07	98.15	98.09	0.06
中债-银行间债券总指数	183.14	182.99	0.08	115.26	115.18	0.07
中债-总指数	176.96	176.75	0.11	114.47	114.35	0.11
中债-国债总指数	175.41	175.20	0.12	114.85	114.72	0.11
中债-金融债券总指数	179.76	179.56	0.11	114.33	114.21	0.10
中债-国开行债券总指数	183.17	183.01	0.09	100.03	99.96	0.08
中债-进出口行债券总指数	151.12	150.95	0.11	98.87	98.77	0.10
中债-农发行债券总指数	151.03	150.87	0.11	99.17	99.08	0.10
中债-信用债总指数	169.83	169.82	0.01	93.99	93.99	-0.01
中债-企业债总指数	172.63	172.66	-0.02	78.34	78.36	-0.03
中债-公司债总指数	133.59	133.57	0.01	100.90	100.90	0.00
中债-新中期票据总指数	167.93	167.93	0.00	104.06	104.08	-0.02
中债-短融总指数	168.07	168.02	0.03	99.00	98.99	0.01
中债-中国绿色债券指数	152.17	152.20	-0.03	98.72	98.76	-0.04
中债-中国绿色债券精选指数	151.17	151.21	-0.03	99.53	99.57	-0.04
中债-中国气候相关债券指数	150.48	150.52	-0.02	98.96	98.99	-0.03
中债-兴业绿色债券指数	135.78	135.74	0.03	101.01	101.00	0.02

柜台业务最优报价

债券简称	剩余期限	投资者最优买入价到期收益率(%)	投资者最优卖出价到期收益率(%)	最优卖报价方
18国开09	322天	3.2619	3.2735	宁波银行
18国开08	2年248天	3.8174	3.8413	南京银行
18农发07	269天	3.1950	3.5379	中国银行
18农发09	2年283天	3.7799	3.9680	中国银行
18附息国债18	359天	2.9308	2.9412	南京银行
11附息国债19	2年361天	3.3321	3.3497	工商银行